भारत की जुलाई-सितंबर तिमाही (Q2FY25) के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) प्रिंट में अधिक बारिश, कमजोर कॉर्पोरेट आय और कमजोर ग्रामीण और शहरी खपत के कारण नरमी दिखने की उम्मीद है। दूसरी तिमाही के जीडीपी आंकड़े शुक्रवार, 29 नवंबर को सामने आएंगे।

विकास की गति कम हो रही है?

बोफा सिक्योरिटीज इंडिया में भारत और आसियान आर्थिक अनुसंधान के प्रमुख राहुल बाजोरिया के अनुसार, भारत की Q2FY25 जीडीपी सालाना आधार पर 6.3 प्रतिशत बढ़ सकती है, जो छह तिमाही में सबसे कम है, जबकि सकल मूल्य वर्धित (जीवीए) वृद्धि सालाना आधार पर 6.3 प्रतिशत रहने की उम्मीद है। भी।

बाजोरिया ने कहा, “6.3 फीसदी का अनुमान आरबीआई के अनुमान (7.0 फीसदी) से कम है, और अगर यह अमल में आता है, तो हमारे वित्त वर्ष 2025 के 6.8 फीसदी के जीडीपी अनुमान और आरबीआई के 7.2 फीसदी के अनुमान के लिए भी नकारात्मक जोखिम पैदा होगा।”

“वित्त वर्ष 2016 के लिए, हमने अपना सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि अनुमान 7.0 प्रतिशत बनाए रखा है, लेकिन अनिश्चित व्यापार पृष्ठभूमि को देखते हुए गिरावट का जोखिम बढ़ रहा है, लेकिन ऊर्जा की कम कीमतों और अन्य इनपुट लागतों से कुछ राहत मिल सकती है। हमारा अनुमान है कि नाममात्र जीडीपी वृद्धि थोड़ी धीमी होकर 9.2 प्रतिशत रहेगी। सालाना आधार पर प्रतिशत, 2024 की दूसरी तिमाही में 9.7 प्रतिशत से नीचे,” बाजोरिया ने कहा।

निर्मल बंग इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज को उम्मीद है कि भारत की Q2FY25 जीडीपी सालाना आधार पर 6.4 फीसदी की दर से बढ़ेगी, जो पहले के 6.8 फीसदी के अनुमान से कम है, मुख्य रूप से Q2FY25 में लगभग 5-6 फीसदी अनुमानित उत्पादों पर शुद्ध करों में मामूली वृद्धि के कारण, बनाम 4.1 प्रति Q1FY25 में प्रतिशत।

निर्मल बंग ने कहा कि उद्योग वृद्धि में चक्रीय नरमी के कारण जीवीए वृद्धि भी 6.6 प्रतिशत के पहले अनुमान के मुकाबले 6.4 प्रतिशत देखी गई है।

“उद्योग (निर्माण को छोड़कर) Q2FY25 में 4.4 प्रतिशत की दर से बढ़ने की उम्मीद है, जो Q2FY24 में 13.6 प्रतिशत के उच्च आधार पर है। कोर GVA वृद्धि Q2FY25 में 6.3 प्रतिशत के मुकाबले कम होकर Q1FY25 में 7.3 प्रतिशत और 8.6 प्रतिशत देखी जा रही है। Q2FY24 में, “निर्मल बंग ने कहा।

रेटिंग एजेंसी इक्रा के अनुसार, भारत की जीडीपी वृद्धि वित्त वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही में मामूली रूप से धीमी होकर 6.5 प्रतिशत हो सकती है, जो पिछली तिमाही में 6.7 प्रतिशत थी, मुख्य रूप से भारी वर्षा, कमजोर कॉर्पोरेट मार्जिन और कमजोर निर्यात के कारण।

क्या भारतीय निवेशकों को चिंतित होना चाहिए?

विशेषज्ञ भारत की विकास संभावनाओं को लेकर ज्यादा चिंतित नहीं दिखते। उनका मानना ​​है कि अक्टूबर के अंत में स्वस्थ मानसून और मजबूत त्योहारी सीज़न की बिक्री के कारण विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता अनुकूल रूप से विकसित होगी।

इक्विरस की अर्थशास्त्री अनिता रंगन ने इस बात पर जोर दिया कि चुनाव और गर्मी की लहरों के कारण इस साल भारतीय अर्थव्यवस्था की शुरुआत धीमी रही होगी। चुनाव ने खर्च की गति को बाधित कर दिया, विशेष रूप से पूंजीगत व्यय, और Q1 में गर्मी की लहर ने मांग और गतिशीलता को प्रभावित किया। हालाँकि, रंगन ने इस बात पर ज़ोर दिया कि इसे मंदी के रूप में वर्गीकृत करना गलत होगा क्योंकि घटना-संबंधी व्यवधान हुए हैं।

“संभावित रूप से, मानसून सीज़न की अच्छी समाप्ति और अक्टूबर के अंत में त्योहारी सीजन की मजबूत बिक्री के साथ, हम अर्थव्यवस्था में एक स्वस्थ पुनरुद्धार देख रहे हैं। संभावनाएं आशावादी दिख रही हैं, विशेष रूप से खरीफ फसलों की मजबूत फसल और अगले फसल सीजन पर एक आशावादी दृष्टिकोण के साथ (रबी) क्योंकि नमी की स्थिति स्वस्थ है,” रंगन ने कहा।

“हालाँकि, कुछ अस्थायी व्यवधानों के कारण मांग में कमी आई है, लेकिन सुधार आशावादी होने की संभावना है, जिससे गति फिर से हासिल करने में मदद मिलेगी। हम अक्टूबर में खुदरा वाहन बिक्री और पीएमआई संकेतकों में पहले से ही देख रहे हैं। आगे आने वाली प्रमुख चुनौतियाँ होंगी रंगन ने कहा, वैश्विक कारक हो सकते हैं जो टैरिफ, मुद्रा या बहुध्रुवीय दुनिया से आयातित मुद्रास्फीति को वापस ला सकते हैं, जिससे कीमतों में वृद्धि होगी और आरबीआई के लिए दर में कटौती का रास्ता चुनौतीपूर्ण होगा।

अरिहंत कैपिटल के शोध प्रमुख अभिषेक जैन का मानना ​​है कि कुछ प्रतिकूल परिस्थितियां हैं, खासकर शहरी उपभोग में, जिसमें मंदी देखी गई है और विकास में कमी के संकेत दिख रहे हैं। हालाँकि, ग्रामीण अर्थव्यवस्था अपनी चुनौतियों के बावजूद अपेक्षाकृत लचीली दिखाई देती है। ग्रामीण खपत शहरी खपत से आगे निकल रही है, जो व्यापक चिंताओं के बीच सकारात्मकता की झलक पेश करती है।

“भारतीय निर्यात में मंदी का अनुभव हुआ है, जिससे आर्थिक परिदृश्य में जटिलता की एक और परत जुड़ गई है। हालांकि, विनिर्माण क्षेत्र एक उज्ज्वल स्थान के रूप में खड़ा है, जो लगातार विकास का प्रदर्शन कर रहा है और वित्तीय लचीलेपन के महत्वपूर्ण चालक के रूप में काम कर रहा है। विनिर्माण गतिविधि में तेजी से पता चलता है कि औद्योगिक उत्पादन की स्वस्थ गति, जो समग्र सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि का समर्थन कर सकती है,” ने बताया।

जैन का कहना है कि निवेशकों को संतुलित रुख अपनाना चाहिए.

“हालांकि भारतीय अर्थव्यवस्था लगातार विकास के अवसर पेश कर रही है, उपभोग पैटर्न और निर्यात प्रदर्शन में चुनौतियों के कारण निकट से मध्यम अवधि में रिटर्न की उम्मीदें कम हो सकती हैं। निवेशकों के लिए सतर्क रहना, अपने पोर्टफोलियो का पुनर्मूल्यांकन करना और ध्यान केंद्रित करना समझदारी हो सकती है। ऐसे क्षेत्र और अवसर जो आर्थिक अस्थिरता के बीच स्थिर प्रदर्शन के लिए लचीलापन या क्षमता दिखाते हैं, ”जैन ने कहा।

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