भारतीय शेयर बाजार में हालिया सुधार ने कुछ मूल्यांकन सुविधा प्रदान की है, जिससे सभी क्षेत्रों में संभावित मूल्य के अवसर खुल गए हैं। दिलचस्प बात यह है कि कई विशेषज्ञ इस स्तर पर लार्ज-कैप की तुलना में स्मॉल-कैप शेयरों को प्राथमिकता देते हैं।
हालांकि विशेषज्ञों का अनुमान है कि बढ़े हुए भू-राजनीतिक तनाव, डॉलर में मजबूती, नवनिर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की नीतियों को लेकर अनिश्चितता और यूएस फेड की दर में कटौती के कारण अल्पकालिक अस्थिरता जारी रहेगी, लेकिन उनका सुझाव है कि यह बॉटम-फिशिंग पर विचार करने का एक उपयुक्त समय हो सकता है। स्मॉल-कैप खंड.
भारतीय शेयर बाजार में पिछले दो महीनों में महत्वपूर्ण सुधार हुआ है। हालाँकि, लार्ज-कैप सेगमेंट की तुलना में स्मॉल-कैप सेगमेंट में गिरावट की सीमा कम गंभीर रही है। 30 नवंबर तक, निफ्टी 50 अपने सर्वकालिक उच्च स्तर 26,277.35 से 8 प्रतिशत से अधिक नीचे है। वहीं, निफ्टी स्मॉलकैप 250 इंडेक्स अपने रिकॉर्ड-उच्च स्तर 18,688.30 से करीब 5 फीसदी पीछे हट गया है.
निफ्टी 50 इंडेक्स में तेज गिरावट भारी विदेशी पूंजी बहिर्वाह के कारण हुई, विशेषज्ञों को उम्मीद है कि डॉलर की वृद्धि और फेड की मौद्रिक नीति और ट्रम्प के व्यापार कदमों के आसपास अनिश्चितता के बीच यह रुझान जारी रहेगा।
हालाँकि, विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) के सीमित जोखिम के कारण स्मॉल कैप के अपेक्षाकृत लचीले बने रहने की उम्मीद है। इसने कई विशेषज्ञों को स्मॉल-कैप सेगमेंट में संभावित मूल्य अवसरों की पहचान करने के लिए प्रेरित किया है।
हमने स्मॉल-कैप सेगमेंट में वैल्यू पिक्स की पहचान करने के तरीके के बारे में जानकारी हासिल करने के लिए कई विशेषज्ञों से बात की। यहाँ उन्हें क्या कहना है:
जी. चोकालिंगम, इक्विनॉमिक्स रिसर्च प्राइवेट लिमिटेड के संस्थापक और अनुसंधान प्रमुख
मुझे उम्मीद है कि छोटे कैप मजबूत होंगे, जबकि बड़े कैप अल्पावधि में कमजोर रह सकते हैं। एफआईआई के पास स्मॉल-कैप में महत्वपूर्ण हिस्सेदारी नहीं है, इसलिए उनकी बिक्री से स्मॉल-कैप सेगमेंट पर कोई असर नहीं पड़ता है।
भले ही स्मॉल कैप का कुल मूल्यांकन ऊंचा बना हुआ है, फिर भी वे कई क्षेत्रों में बहुत आकर्षक हो गए हैं।
अब भी हर हफ्ते करीब सात लाख नये निवेशक पूंजी बाजार में प्रवेश कर रहे हैं. निवेशकों की यह मजबूत आमद स्मॉल-कैप शेयरों को भी समर्थन देती है।
स्मॉल कैप में ऐसे अनोखे सेक्टर हैं जो सेंसेक्स और निफ्टी 50 में नहीं हैं।
उदाहरण के लिए, बिल्डिंग उत्पाद, लॉजिस्टिक्स कंपनियां आदि सेंसेक्स में नहीं हैं। लोगों को उन अनूठी कहानियों को विकास, गहन मूल्य, निवेशक हिस्सेदारी, अधिकतम अधिग्रहण संभावनाओं आदि के संदर्भ में देखना चाहिए।
विकास जैन, अनुसंधान प्रमुख, रिलायंस सिक्योरिटीज
स्मॉल कैप में हालिया सुधार बहुत तेज था, कई शेयरों में 20-30 फीसदी की रेंज में गिरावट आई, जो निवेश का एक अच्छा अवसर प्रदान करता है।
हालाँकि, किसी को बहुत चयनात्मक होना होगा और छोटे कैप के बेहतर प्रदर्शन के लिए बॉटम-अप दृष्टिकोण का पालन करना होगा।
किसी को अगली तिमाही की आय वृद्धि और प्रबंधन टिप्पणी का अवलोकन और इंतजार करना चाहिए, जो पिछली तिमाही में मौन थी।
अगले साल से शुरू होने वाली ब्याज दरों में कटौती से कमाई में सुधार होगा।
हम मध्यम अवधि के नजरिए से बाजार को लेकर सकारात्मक बने हुए हैं और अगले महीने घरेलू ऋण नीति के नतीजे का इंतजार करेंगे।
उच्च स्तर पर, 24,750-25,000, जो औसत का बैंड है, अल्पावधि में प्रतिरोध के रूप में कार्य करेगा।
शुक्रवार से, डेरिवेटिव सेगमेंट में मिडकैप और स्मॉल कैप से 45 शेयरों के नए जुड़ाव से वायदा सेगमेंट में भागीदारी और वॉल्यूम की चौड़ाई बढ़ सकती है।
मूल्यांकन के संदर्भ में, स्मॉल-कैप इंडेक्स अपने दीर्घकालिक औसत से 25 प्रतिशत प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, जबकि निफ्टी 50 10 साल के औसत के अनुरूप कारोबार कर रहा है, जो मौजूदा स्तरों पर कुछ आराम प्रदान करता है और मौजूदा स्तर से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। स्तर.
मनीष चौधरी, अनुसंधान प्रमुख, स्टॉक्सबॉक्स
हालांकि हम बुनियादी बातों में बड़ा बदलाव देख रहे हैं, लेकिन हमारा मानना है कि स्मॉल-कैप शेयरों में उनके शीर्ष स्तर से जिस तरह का सुधार देखा गया है, उससे चुनिंदा क्षेत्रों में मूल्यांकन में कुछ राहत मिली है।
हमारा मानना है कि बाजार H1FY25 की तुलना में H2FY25 में स्मॉल-कैप कंपनियों की कमाई के बेहतर प्रदर्शन का अनुमान लगा रहे हैं।
मध्यम से दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य से, हमारा मानना है कि रक्षा, शिपिंग, बिजली और रेलवे में चुनिंदा पीएसयू स्टॉक हालिया तेज गिरावट के बाद अनुकूल जोखिम-इनाम का अवसर प्रदान करते हैं।
एक मजबूत ऑर्डर बुक, H2FY25 में सरकारी खर्च में अपेक्षित बढ़ोतरी और बेहतर निष्पादन ट्रैक रिकॉर्ड के साथ, हम एक साल के नजरिए से कमजोर पीएसयू थीम को प्राथमिकता देते हैं।
अजीत मिश्रा, रेलिगेयर ब्रोकिंग लिमिटेड के अनुसंधान के एसवीपी
लार्ज-कैप सूचकांकों ने अपने मूल्यांकन गुणकों को दीर्घकालिक औसत के करीब सही होते देखा है, जो एक बेहतर जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल प्रस्तुत करता है।
इसके विपरीत, स्मॉल-कैप और मिड-कैप सूचकांक अपने ऐतिहासिक औसत से प्रीमियम पर कारोबार करना जारी रखते हैं। हालाँकि, स्मॉल-कैप क्षेत्र को पूरी तरह से खारिज नहीं किया जा सकता है, क्योंकि कुछ खंड अभी भी उचित मूल्यांकन प्रदान करते हैं।
इस स्तर पर, अधिक चयनात्मक, नीचे से ऊपर का दृष्टिकोण महत्वपूर्ण है। निवेशकों को मजबूत आय दृश्यता और आकर्षक मूल्यांकन वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, क्योंकि ये मौजूदा बाजार परिवेश से निपटने के लिए बेहतर स्थिति में हैं।
लार्ज-कैप स्थिरता और चुनिंदा स्मॉल-कैप अवसरों के बीच एक्सपोज़र को संतुलित करने से पोर्टफोलियो प्रदर्शन को अनुकूलित किया जा सकता है।
अतुल पारख, सीईओ, बिगुल
स्मॉल-कैप सेगमेंट में हालिया सुधार एक आवश्यक बाजार पुनर्गणना का संकेत देते हैं, लेकिन मूल्यांकन की सुविधा मायावी बनी हुई है।
मौजूदा बाजार की गतिशीलता सार्थक मूल्य अवसर उभरने से पहले और गिरावट की संभावना का सुझाव देती है।
कमाई की चुनौतियाँ, वित्त वर्ष 2015 के लिए निफ्टी ईपीएस अनुमान में 1.2 प्रतिशत की कटौती और समग्र आय वृद्धि 5 प्रतिशत की धीमी गति से होने का अनुमान है, जो इस खंड की कमजोरी को रेखांकित करता है।
खुदरा निवेशकों में घबराहट और मुनाफावसूली जारी रहने की संभावना है। हालाँकि, आगामी केंद्रीय बजट से पहले रेलवे, उर्वरक, कृषि-संबंधित शेयरों और सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों में चुनिंदा अवसर सामने आ सकते हैं।
निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए, वित्तीय, स्वास्थ्य सेवा जैसे लचीले क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए और अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदुओं की प्रतीक्षा करते हुए चुनिंदा विवेकाधीन क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।
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