कोटक इंस्टीट्यूशनल द्वारा संकलित प्रॉपस्टैक डेटा के अनुसार, भारत के शीर्ष सात शहरों में वाणिज्यिक अचल संपत्ति का शुद्ध अवशोषण Q2FY25 में 10.2 मिलियन वर्ग फुट (एमएसएफ) था, जो साल-दर-साल 23% की वृद्धि और 9% क्रमिक वृद्धि दर्शाता है। इक्विटी। नए कार्यालय स्थान की आपूर्ति में भी वृद्धि देखी गई, जो तिमाही के दौरान 11 एमएसएफ तक पहुंच गई, साल-दर-साल 8% और क्रमिक रूप से 18% की वृद्धि हुई। 2 दिसंबर की कोटक रिपोर्ट के अनुसार, इस आमद के बावजूद, रिक्ति का स्तर क्रमिक रूप से मामूली 13 आधार अंक गिरकर 14.1% हो गया। एक आधार अंक एक प्रतिशत अंक का सौवां हिस्सा है।

वैश्विक और घरेलू दोनों कब्जेदारों ने यहां योगदान दिया है, लेकिन वैश्विक क्षमता केंद्र (जीसीसी) चालक सीट पर बने हुए हैं, जिससे प्रमुख भौगोलिक क्षेत्रों में कब्जे बढ़ गए हैं। जीसीसी आम तौर पर विदेशी कंपनियां हैं जो भारत में अपने बैक-ऑफिस संचालन और अनुसंधान एवं विकास गतिविधियां स्थापित करती हैं।

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भारतीय कंपनियाँ भी योगदान दे रही हैं क्योंकि वे कार्यालय-वापसी नीति को लागू करना जारी रख रही हैं। वैश्विक संपत्ति सलाहकार जेएलएल के एक हालिया सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग 90% भारतीय कंपनियों ने प्रति सप्ताह तीन दिवसीय कार्यालय उपस्थिति को अपनाया है, जो वैश्विक औसत 85% से अधिक है। 28 नवंबर को जारी इसी सर्वेक्षण से संकेत मिलता है कि दो-तिहाई भारतीय कंपनियां अगले पांच वर्षों में लंबी लीज अवधि और कुल कार्यालय पदचिह्न में वृद्धि की उम्मीद करती हैं।

आईटी क्षेत्र में सुधार और लचीले कार्यक्षेत्र

सच है, भारत के सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) क्षेत्र में मंदी – जो कभी कार्यालय पट्टे का एक प्रमुख चालक था – का वाणिज्यिक अचल संपत्ति पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा। हालाँकि, कई तिमाहियों में कर्मचारियों की संख्या में कटौती के बाद, टियर-1 आईटी कंपनियों ने Q2FY25 में कर्मचारियों को जोड़ने की सूचना दी, जो कार्यालय स्थान की मांग में सकारात्मक बदलाव का संकेत है। इसके अतिरिक्त, लचीले कार्यस्थलों को वाणिज्यिक पट्टे के लिए लगातार मांग योगदानकर्ता के रूप में देखा जाता है।

सीबीआरई के अनुसार, समग्र पट्टे में लचीले कार्यस्थलों की बाजार हिस्सेदारी पिछले पांच वर्षों में 12-15% पर स्थिर बनी हुई है और यह प्रवृत्ति 2024 में भी जारी रहने की संभावना है।

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फ्लोर-वार एसईजेड (विशेष आर्थिक क्षेत्र) डिनोटिफिकेशन ने भी अधिभोगों को बढ़ाने में मदद की है। इससे वाणिज्यिक रियल्टी कंपनियों को खाली पड़े एसईजेड क्षेत्रों को फिर से उपयोग करने की अनुमति मिल गई है, जिससे बड़े वाणिज्यिक कार्यालय मालिकों के लिए बड़ी संख्या में रिक्तियां गैर-एसईजेड क्षेत्रों में हो जाती हैं।

इसमें कोई आश्चर्य नहीं कि सूचीबद्ध भारतीय आरईआईटी (रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट) प्रबंधक आत्मविश्वास से भरे हुए हैं। उदाहरण के लिए, एम्बेसी ऑफिस पार्क आरईआईटी के प्रबंधन ने वित्त वर्ष 2025 के लिए लीजिंग मार्गदर्शन को पहले के 5.6 एमएसएफ से बढ़ाकर 6.5 एमएसएफ कर दिया है और उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2025 तक अधिभोग 88% तक पहुंच जाएगा। ब्रुकफील्ड इंडिया रियल एस्टेट ट्रस्ट के प्रबंधन ने वर्तमान में 85% से 87-89% अधिभोग के साथ वित्त वर्ष 2015 को समाप्त करने के अपने मार्गदर्शन को बनाए रखा है।

माइंडस्पेस बिजनेस पार्क आरईआईटी के लिए, समग्र पोर्टफोलियो अधिभोग Q2FY25 में लगभग 90% था, और प्रबंधन ने इसे FY25 के अंत तक 93.5% तक बढ़ाने का लक्ष्य रखा है। आरईआईटी प्रबंधकों से व्यापक रूप से उम्मीद की जाती है कि वे FY26 तक 90% से अधिक के महामारी-पूर्व पोर्टफोलियो अधिभोग स्तर पर वापसी का प्रबंधन करेंगे।

सभी ने कहा, शीर्ष शहरों में रिक्तियों में कमी के बावजूद, हाल की तिमाहियों में अखिल भारतीय स्तर पर औसत किराया सीमाबद्ध रहा है। हाल ही में, संभावित अधिभोगियों के बीच हरित-प्रमाणित कार्यालय स्थानों के लिए प्राथमिकता बढ़ रही है।

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ये संसाधन-कुशल इमारतें प्रदूषण को कम करने और ऊर्जा संरक्षण के लिए डिज़ाइन की गई हैं। गैर-प्रमाणित संपत्तियों की तुलना में हरित-प्रमाणित कार्यालय स्थानों के किराये में 10-12% प्रीमियम होने की उम्मीद है। हालाँकि, बाज़ार में नई आपूर्ति के प्रवेश और अवशोषण में धीरे-धीरे सुधार के साथ, कार्यालय किराये में उछाल की संभावना नहीं है।