यह भारत के शेयर बाज़ारों के लिए उथल-पुथल भरा साल रहा है। शिखर को छूने के बाद, बाजारों ने 2024 में एक महत्वपूर्ण सुधार का अनुभव किया। जबकि हालिया गिरावट ने शुरुआती आशावाद को कम कर दिया है, विशेष रूप से कुछ क्षेत्रों में ओवरवैल्यूएशन चिंताएं बनी हुई हैं। विदेशी निवेशकों के चीन की ओर रुख करने से वैश्विक धारणा में बदलाव ने परेशानियां बढ़ा दी हैं।
हालाँकि, एक आश्चर्यजनक नायक सामने आया है: घरेलू खुदरा निवेशक।
बाजार की अस्थिरता के बावजूद, खुदरा भागीदारी मजबूत रही है, जिससे खालीपन भर गया है। हालाँकि विदेशी निवेशकों की बिकवाली में कमी आने की उम्मीद है, लेकिन पहले से ही कुछ संकेतों के साथ, वैश्विक आर्थिक स्थितियाँ एक प्रमुख जोखिम बनी हुई हैं। बदलती गतिशीलता अनिश्चितता के दौर का संकेत देती है, जो अवसर और सावधानी के मिश्रण का वादा करती है।
चमक फीकी पड़ जाती है
निफ्टी 50, 50-स्क्रिप ब्लू-चिप इंडेक्स, ने 2024 में फिर से सकारात्मक रिटर्न दर्ज किया है, लेकिन पिछले कुछ वर्षों में देखे गए मजबूत दोहरे अंकों के लाभ से कम हो गया है। यह वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता और घरेलू चुनौतियों की व्यापक प्रवृत्ति को दर्शाता है जिसने वर्ष के दौरान भारतीय बाजार को प्रभावित किया है।
विजेता और हारने वाले
रियल एस्टेट और फार्मास्यूटिकल्स व्यापक बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने वाले उत्कृष्ट प्रदर्शनकर्ता के रूप में उभरे हैं। मीडिया और फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी) जैसे क्षेत्रों ने संघर्ष किया है। ऑटो, सूचना प्रौद्योगिकी और बुनियादी ढांचे सहित अन्य क्षेत्रों ने ठोस लाभ दर्ज किया है, जबकि बैंकिंग और वित्तीय सेवाओं में अधिक मामूली रिटर्न देखा गया है।
वैश्विक मंच पर
जबकि वैश्विक आर्थिक प्रतिकूलताओं और बढ़ते भू-राजनीतिक तनावों ने वैश्विक बाजारों पर छाया डाला है, भारत अपनी पकड़ बनाए रखने और कई उभरते बाजार प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन करने में कामयाब रहा है। हालाँकि, भारतीय शेयरों का उच्च मूल्यांकन अभी भी चिंता का विषय है।
धीमी कमाई, बेचैन बाज़ार
कमजोर कमाई से बाजार का भरोसा डगमगा गया है. वित्त वर्ष 2024-25 की पहली छमाही के लिए कॉर्पोरेट आय उम्मीदों से कम रही है, जिससे अस्थिरता बढ़ गई है और बाजार की धारणा कमजोर हो गई है। भारतीय कंपनियों के राजस्व और शुद्ध लाभ की वृद्धि मामूली रही है। ग्रामीण मांग और सरकारी खर्च में बढ़ोतरी के कारण दूसरी छमाही में सुधार की उम्मीद है।
बदलती गतिशीलता
इस साल, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने भारतीय इक्विटी से धन निकालना शुरू कर दिया और देश के बड़े आर्थिक प्रोत्साहन पैकेज के बाद चीन की ओर रुख किया। हालाँकि, खुदरा निवेशक अप्रत्याशित नायक के रूप में उभरे और आगे बढ़े। घरेलू संस्थानों (जो बड़े पैमाने पर खुदरा धन का निवेश करते हैं) के साथ मिलकर, उन्होंने एफपीआई बहिर्प्रवाह के प्रभाव को संतुलित करने में मदद की है।
युवा बैल बाजार पर हावी हैं
जबकि व्यक्तिगत निवेशक स्थिर बने हुए हैं, युवा नेतृत्व कर रहे हैं। हाल की बाजार अस्थिरता ने कुछ संभावित निवेशकों को निराश किया होगा, लेकिन कुल मिलाकर, खुदरा निवेशकों की भावना मजबूत बनी हुई है।
एक मूल्यांकन जांच
भारतीय इक्विटी बाजारों ने 2024 में एक महत्वपूर्ण रैली का अनुभव किया है, जिससे बाजार पूंजीकरण-से-जीडीपी अनुपात रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया है। हाल के सुधारों के बावजूद, अनुपात ऐतिहासिक औसत की तुलना में ऊंचा बना हुआ है, जिससे संभावित ओवरवैल्यूएशन के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं।