बाजार का दृष्टिकोण: चिपचिपी मुद्रास्फीति, उम्मीद से कमजोर Q2FY25 आय, आम चुनाव परिणाम, FII बहिर्वाह और भूराजनीतिक अनिश्चितता से उत्पन्न चुनौतियों के बावजूद, भारतीय इक्विटी बाजार कैलेंडर वर्ष (CY) 2024 के एक बड़े हिस्से के लिए लचीला बने रहे।

इन प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, भारत के बेंचमार्क सूचकांक, निफ्टी 50 और सेंसेक्स ने CY24 में अब तक 11.35% और 11% का सकारात्मक रिटर्न दिया है। इससे भी अधिक प्रभावशाली व्यापक बाजार का प्रदर्शन रहा है, जिसने बेंचमार्क सूचकांकों से बेहतर प्रदर्शन किया, निफ्टी मिडकैप 100 इंडेक्स में 27.20% और निफ्टी स्मॉलकैप 100 इंडेक्स में 27% की बढ़ोतरी हुई।

CY2025 को देखते हुए, ITI म्यूचुअल फंड ने कई प्रमुख वैश्विक और घरेलू कारकों पर प्रकाश डाला है जो बाजारों को प्रभावित कर सकते हैं। उसे उम्मीद है कि जारी व्यापार घर्षण, चीन में चुनौतियाँ और वैश्विक अनिश्चितता से प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं की राजकोषीय स्थिति पर दबाव पड़ेगा।

इसमें कहा गया है कि विकसित बाजारों में नीति का ध्यान मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने से हटकर रोजगार सृजन पर केंद्रित हो सकता है। ऐसा प्रतीत होता है कि भारत बढ़ती अस्थिरता का अपवाद नहीं है, लेकिन वर्तमान में अमेरिकी राष्ट्रपति पद में परिवर्तन के बाद लगाए गए टैरिफ जैसे वैश्विक झटकों से अपेक्षाकृत अछूता प्रतीत होता है।

आईटीआई ने रेखांकित किया कि विभिन्न प्रमुख क्षेत्र पर्याप्त वृद्धि के लिए तैयार हैं, भले ही व्यापक अर्थव्यवस्था में नरमी के संकेत दिख रहे हैं।

केंद्रीय बैंक ने वित्त वर्ष 2025 के लिए भारत की जीडीपी वृद्धि दर का अनुमान पहले के 7.2% से घटाकर 6.6% कर दिया है। यह धीमी विकास दर, आंशिक रूप से, सार्वजनिक पूंजी व्यय की घटती वृद्धि के कारण है। जैसा कि कहा गया है, आईटीआई म्यूचुअल फंड को उम्मीद है कि अनुकूल जनसांख्यिकी और स्थिर शासन के कारण भारत की संरचनात्मक दीर्घकालिक विकास की कहानी बरकरार रहेगी।

2025 में देखने लायक थीम और सेक्टर

निरंतर वृद्धि की उम्मीदों को देखते हुए, आईटीआई म्यूचुअल फंड को उम्मीद है कि 2025 में निम्नलिखित क्षेत्रों का प्रदर्शन बेहतर रहेगा:

कैपेक्स चक्र पुनरुद्धार: भारत एक बहु-वर्षीय पूंजीगत व्यय चक्र से गुजर रहा है जो भविष्य के आर्थिक विकास के लिए एक मजबूत आधार प्रदान करेगा। केंद्र सरकार और सूचीबद्ध निगमों दोनों को 2025 में निवेश बढ़ने की उम्मीद है, साथ ही सभी क्षेत्रों में कॉर्पोरेट ऑर्डर बुक का विस्तार होगा।

चल रही परियोजनाओं की संख्या 2017 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है, और निजी क्षेत्र का निवेश दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के लिए तैयार है। ₹55,122 अरब. आने वाले वर्षों में इस व्यापक-आधारित विकास चरण में तेजी आने की उम्मीद है।

वित्तीय सेवाएं – निजी बैंक: वित्तीय सेवा क्षेत्र आशाजनक है, लचीलापन दिखा रहा है, बैंक ऋण वृद्धि और जमा वृद्धि के बीच अंतर कम हो रहा है, जिससे मार्जिन दबाव कम होने की उम्मीद है।

बैंकिंग क्षेत्र ने मजबूत रिटर्न अनुपात और पूंजी पर्याप्तता स्तर में सुधार दर्ज किया है, जिससे नए पूंजी निवेश की आवश्यकता कम हो गई है। व्यापक बाजार की तुलना में निजी क्षेत्र के बैंकों का मूल्यांकन आकर्षक बना हुआ है, जो स्थिरता और दीर्घकालिक विकास क्षमता का संकेत देता है।

सूचान प्रौद्योगिकी: भारत का आईटी सेवा क्षेत्र कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई), ब्लॉकचेन और साइबर सुरक्षा जैसी उभरती प्रौद्योगिकियों में निवेश से प्रेरित होकर निरंतर विकास के लिए तैयार है।

क्लाउड सेवाओं की मजबूत मांग बनी हुई है, जिससे भारत वैश्विक तकनीकी पारिस्थितिकी तंत्र में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में स्थापित हो गया है। 2022 से 2027 तक मांग 15 गुना बढ़ने की उम्मीद के साथ जेनरेटिव एआई का उदय, भारतीय आईटी कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण अवसर प्रस्तुत करता है।

हेल्थकेयर और फार्मा: भारत में स्वास्थ्य देखभाल खर्च निरंतर वृद्धि के लिए तैयार है, जो प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद और बढ़ती आबादी के कारण बढ़ रहा है। भारत की फार्मास्युटिकल और वैक्सीन उत्पादन क्षमताएं देश को स्वास्थ्य सेवाओं की बढ़ती वैश्विक मांग को पूरा करने के लिए अच्छी स्थिति में रखती हैं।

इसके अतिरिक्त, देश एक पसंदीदा आउटसोर्सिंग गंतव्य के रूप में उभर रहा है, खासकर अनुबंध विकास और विनिर्माण संगठनों (सीडीएमओ) में। भारतीय सीडीएमओ बाजार, जिसका मूल्य वर्तमान में 2024 में 22.51 बिलियन डॉलर है, 14.7% की सीएजीआर पर 2029 तक बढ़कर 44.6 बिलियन डॉलर होने की उम्मीद है।

पूंजीगत माल: विद्युत उपकरण, संयंत्र उपकरण और खनन मशीनरी जैसे उप-क्षेत्रों सहित पूंजीगत सामान क्षेत्र को सरकार के बुनियादी ढांचे के खर्च और उत्पादन से जुड़े प्रोत्साहन (पीएलआई) योजना जैसी पहल से लाभ होगा।

इन निवेशों से विनिर्माण क्षमताओं को बढ़ावा मिलने और भारत के औद्योगिक आधार को मजबूत होने की उम्मीद है, जिससे आने वाले वर्षों में पूंजीगत सामान बाजार के लिए पर्याप्त विकास क्षमता मिलेगी।

आईटीआई एएमसी के मुख्य निवेश अधिकारी राजेश भाटिया ने कहा, “आने वाले वर्ष में भारतीय इक्विटी के मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद है। हालांकि, अल्पावधि में, धीमी आर्थिक वृद्धि, उच्च शुरुआती मूल्यांकन और प्रति शेयर आय में कमजोर संशोधन जारी रह सकते हैं।” बाजार सीमित दायरे में हैं। हमारा मानना ​​है कि निजी बैंकों, आईटी, डिजिटल वाणिज्य, पूंजीगत सामान और फार्मा जैसे क्षेत्रों में मजबूत आय का स्पष्ट रास्ता हो सकता है और उनके अच्छे प्रदर्शन की उम्मीद है।”

अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये मिंट के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।