एफएमसीजी सेक्टर को 2024 में उथल-पुथल का सामना करना पड़ा, जिसमें काफी अस्थिरता रही। वर्ष की शुरुआत कमजोर रही, जनवरी से मार्च तक इस क्षेत्र में लगभग 9% की गिरावट आई, क्योंकि ग्रामीण मांग में कमी और व्यापक व्यापक आर्थिक चुनौतियों ने इसके प्रदर्शन पर भारी असर डाला।
अप्रैल के मध्य से सितंबर तक, सूचकांक में तेजी से उछाल आया और इसमें लगभग 25% की बढ़त हुई। यह रैली चुनाव के बाद मात्रा में सुधार, अपेक्षित सरकारी खर्च और सामान्य मानसून के पूर्वानुमान के बारे में आशावाद से प्रेरित थी, जिससे ग्रामीण खपत को बढ़ावा मिलने की उम्मीद थी।
हालाँकि, अक्टूबर और नवंबर में लाभ काफी हद तक खत्म हो गया क्योंकि एफएमसीजी क्षेत्र को कई बाधाओं का सामना करना पड़ा। शहरी मांग में मंदी और पाम तेल की कीमतों में तेज वृद्धि ने कंपनी के मार्जिन पर भारी असर डाला, जिससे अक्टूबर में सूचकांक 10% गिर गया – छह वर्षों में सबसे बड़ी मासिक गिरावट। नवंबर में गिरावट का रुख जारी रहा, सूचकांक में 2.4% की और गिरावट आई और दिसंबर तक जारी रही, जिसमें अब तक 2.36% की और गिरावट आई है।
साल-दर-साल, सूचकांक में लगभग 1% की गिरावट आई है। यदि यह प्रवृत्ति दिसंबर के बाकी दिनों तक जारी रहती है, तो यह 2019 के बाद से एफएमसीजी सूचकांक के लिए पहली वार्षिक गिरावट होगी। विशेष रूप से, पिछले 16 वर्षों में, सूचकांक ने कभी भी कैलेंडर वर्ष (CY) को 1.5% से अधिक की गिरावट के साथ समाप्त नहीं किया है।
सेक्टर का सबसे खराब कैलेंडर-वर्ष प्रदर्शन 2008 में था, जब सूचकांक 20% गिर गया था। इस वर्ष, सूचकांक सितंबर के अंत में दर्ज किए गए अपने रिकॉर्ड उच्च 66,438 से 15% गिर गया है, जो उपलब्ध आंकड़ों के आधार पर किसी एक कैलेंडर वर्ष में शिखर से सबसे बड़ी गिरावट है।
निफ्टी एफएमसीजी इंडेक्स: टॉप गेनर और लूजर
निफ्टी एफएमसीजी इंडेक्स के 15 घटकों में से सात शेयरों में CY24 में 18% तक की गिरावट दर्ज की गई है। नेस्ले इंडिया नुकसान में सबसे आगे है, इसके शेयर की कीमत में 17.9% की गिरावट आई है, इसके बाद टाटा कंज्यूमर प्रोडक्ट्स, एचयूएल, ब्रिटानिया और पीएंडजी हैं, जिनमें इसी अवधि के दौरान 10% से 16.20% के बीच गिरावट आई है। गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स ने भी साल-दर-साल अपने मूल्य का 3.21% कम किया है।
सकारात्मक पक्ष पर, 2024 में आठ शेयरों ने 1% से 54% तक की बढ़त दर्ज की है। रेडिको खेतान 54% की वृद्धि के साथ शीर्ष प्रदर्शनकर्ता के रूप में उभरे, जबकि यूनाइटेड स्पिरिट्स और बलरामपुर चीनी ने क्रमशः 42% और 40% का प्रभावशाली रिटर्न दिया।
अन्य लाभ पाने वालों में वरुण बेवरेजेज, मैरिको, यूनाइटेड ब्रुअरीज, कोलगेट-पामोलिव और आईटीसी शामिल हैं, जो इस साल अब तक 1% से 27% के बीच बढ़े हैं।
दोहरी चुनौतियाँ
भारतीय एफएमसीजी कंपनियां वर्तमान में दोहरी चुनौतियों से जूझ रही हैं: कमोडिटी की बढ़ती कीमतें और शहरी उपभोक्ताओं की कमजोर मांग, जिसने दूसरी तिमाही में मार्जिन को गंभीर रूप से प्रभावित किया है। शहरी मांग, जो एफएमसीजी कारोबार का लगभग दो-तिहाई हिस्सा है, खाद्य मुद्रास्फीति में वृद्धि के कारण 2024 में इसकी मात्रा में वृद्धि आधी से अधिक हो गई।
सीमित रोजगार के अवसरों और कम खर्च योग्य आय के साथ सुस्त नौकरी बाजार ने स्थिति को और खराब कर दिया है, जिससे शहरी उपभोक्ताओं के लिए अपने पिछले खर्च के स्तर को बनाए रखना मुश्किल हो गया है।
वित्त मंत्रालय की मासिक आर्थिक रिपोर्ट में एफएमसीजी क्षेत्र में वॉल्यूम वृद्धि में उल्लेखनीय गिरावट पर प्रकाश डाला गया, जो कि Q1 में 10.1% से घटकर Q2 में केवल 2.8% रह गई।
जापानी ब्रोकरेज फर्म नोमुरा के अनुसार, सूचीबद्ध गैर-वित्तीय कंपनियों के बीच वेतन व्यय वृद्धि Q2FY25 में सिर्फ 0.8% थी, जबकि FY23 में 10.8% थी। उदाहरण के लिए, आईटी क्षेत्र ने भर्ती कम कर दी है, वेतन वृद्धि सीमित कर दी है और छंटनी का सहारा लिया है।
उच्च मुद्रास्फीति ने भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) को अपनी दिसंबर की बैठक में दर में कटौती को रोकने और वित्त वर्ष 2015 के लिए अपने मुद्रास्फीति अनुमान को 30 बीपीएस से 4.8% तक संशोधित करने के लिए प्रेरित किया है। Q3FY25 के लिए मुद्रास्फीति अनुमान को संशोधित कर 5.7% कर दिया गया है, जो पहले के 4.8% के अनुमान से अधिक है, जबकि Q4FY25 के लिए पूर्वानुमान को 4.5% पर समायोजित किया गया है, जो पिछले अनुमान 4.2% से अधिक है।
केंद्रीय बैंक को उम्मीद है कि चालू तिमाही में मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहेगी, सब्जियों की कीमतों में मौसमी सुधार के कारण केवल चालू वित्त वर्ष की चौथी तिमाही में संभावित मंदी होगी।
क्या CY25 में एफएमसीजी शेयरों में सुधार होगा?
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के शोध प्रमुख विनोद नायर ने कहा कि एफएमसीजी उद्योग को पिछले डेढ़ साल में चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। हालाँकि, उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि अनुकूल जलवायु पूर्वानुमानों के कारण परिदृश्य में सुधार होना तय है।
नायर के अनुसार, 2024 में मजबूत मानसून के बाद, बंपर खरीफ फसल के समर्थन से 2025 में खाद्य मुद्रास्फीति कम होने की उम्मीद है। मॉनसून के बाद की जलवायु भी रबी की खेती के लिए लाभदायक होने का अनुमान है, जो अल नीनो से तटस्थ या सकारात्मक ला नीना स्थितियों में बदलाव और पिछले वर्ष की तुलना में जलाशय के स्तर में सुधार के कारण है।
“इससे दोहरा लाभ होने की उम्मीद है: ग्रामीण मांग में सुधार और खाद्यान्न की कीमतों में कमी। खाद्य मुद्रास्फीति में कमी से शहरी डिस्पोजेबल आय में वृद्धि होगी और एफएमसीजी खिलाड़ियों की इनपुट लागत में कमी आएगी, जिससे मार्जिन में वृद्धि होगी, ”नायर ने समझाया।
उन्होंने आगे कहा कि शहरी मांग बढ़ने की उम्मीद है क्योंकि पहली छमाही में बजट से कम खर्च की भरपाई के लिए वित्त वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में केंद्र और राज्य सरकार के खर्च में बढ़ोतरी होने की संभावना है। इसके अतिरिक्त, अल्पावधि में त्योहारी और विवाह सीजन से वॉल्यूम को समर्थन मिलेगा।
अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये मिंट के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।
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