बैठकें। प्रेम ‘उन्हें या लोथ’ उन्हें, कॉर्पोरेट दुनिया उनके चारों ओर घूमती है। सेवानिवृत्ति में, आप अविश्वसनीयता और विस्मय के मिश्रण के साथ बैठकों में बिताए गए अपने कामकाजी जीवन के विशाल थोक को देखते हैं। कैसे एक का सामना किया? क्या वे सभी उत्पादक और आवश्यक थे? एक चरम पर, जब मैं एक एसेट मैनेजमेंट कंपनी के सीईओ के साथ -साथ एक फंड मैनेजर भी था, तो मेरी डायरी हर घंटे हर घंटे पूरी होती थी – अक्सर दोपहर के भोजन के सैंडविच को आपके डेस्क पर एक आकांक्षा छोड़कर, वास्तविकता नहीं।
एक व्यवसाय चलाने के बारे में उन प्रबंधन बैठकों को एक तरफ रखना, मेरे करियर के थोक के लिए तीन व्यापक प्रकार की बैठकें थीं। ग्राहकों को देखना, कंपनी के प्रबंधन और निवेश के बारे में आंतरिक चर्चा से बात करना। मुझे हमेशा लगा कि धन प्रबंधकों और IFAs को देखना बहुत महत्वपूर्ण था जो आपको अपने ग्राहकों के पैसे नियमित रूप से सौंप रहे थे – वर्ष में कम से कम दो बार। कुछ लोगों ने त्रैमासिक बैठकों पर जोर दिया: काफी उचित, हालांकि मेरे दीर्घकालिक दृष्टिकोण को देखते हुए पोर्टफोलियो ने बैठकों के बीच एक आईओटीए को नहीं बदला होगा।
एक चरण में, वार्षिक रोडशो कैलेंडर का एक प्रधान था। आधा दर्जन फंड प्रबंधक अपने बाजार में मुख्य मंच प्रस्तुतियों को देने वाले देश का दौरा करेंगे, इसके बाद अपने संबंधित फंडों पर ब्रेक-आउट सत्र और शाम को एक थप्पड़-अप डिनर। नियामक ने नियत समय में, शायद सही तरीके से किया।
सार्वजनिक बोलने का आनंद लेने के बावजूद, मैंने अपने पैच में एक बिक्री प्रबंधक के साथ कुछ दिनों के प्रारूप को प्राथमिकता दी, जिसमें प्रमुख ग्राहकों के साथ एक-पर-एक बैठकों की एक श्रृंखला होती है, यद्यपि अक्सर समूह दोपहर के भोजन या रात के खाने के साथ शेड्यूल में बुना जाता है। इसने व्यक्तिगत धन प्रबंधकों के साथ बहुत अधिक बातचीत की अनुमति दी, जिनमें से कई आपको वर्षों से पता चला।
ये छोटे मिनी-टूर उनकी चुनौतियों के बिना नहीं थे। बैठकों के लिए मैनचेस्टर, एडिनबर्ग या बर्मिंघम में डैशिंग ने अपनी वर्तमान सोच के अगले विस्तार को शुरू करने से पहले सांस लेने के लिए बिना किसी पल के साथ एक साथ नहीं होने के साथ -साथ कुछ भी बंद कर दिया था, साथ ही साथ उत्साह भी था।
एक कंबाइन हार्वेस्टर के साथ एक करीबी दाढ़ी
बिक्री सहकर्मी सार्वभौमिक रूप से पेट्रोलहेड थे, इसलिए इस नर्वस ड्राइवर के लिए देश भर में स्थल से स्थल तक कुछ तेज कार में एड्रेनालिन में जोड़ा गया, हालांकि एक अच्छे तरीके से नहीं। एक देश की सड़क पर एक आने वाली कंबाइन हार्वेस्टर का सामना करने के लिए एक देश की सड़क को कई गज की दूरी पर कार के यात्री पक्ष को हेज में धकेलने की आवश्यकता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि अगले ग्राहक में मुझे इमारत में प्रवेश करने में सक्षम होने से पहले एक अच्छे 10 मिनट के लिए शांत होना था। आप जानते हैं कि आप कौन हैं, रोलैंड।
मेरी निवेश शैली हमेशा एक ‘टॉप डाउन एंड बॉटम अप’ दृष्टिकोण का एक संयोजन रही है: मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण को समझना जिसके भीतर कंपनियां संचालित हो रही हैं, आवश्यक है, साथ ही शेयर बाजार के भीतर जोखिम की भूख की डिग्री, जबकि स्पष्ट रूप से व्यक्तिगत कंपनियों के बारे में विस्तृत ज्ञान भी दिया गया है।
इसलिए क्लाइंट की बैठकें मैक्रो बैकड्रॉप पर मेरे विचारों की चर्चा के एक पैटर्न का पालन करेंगी, जो कि हाल ही में आयोजित कंपनियों, हाल ही में ट्रेडिंग स्टेटमेंट और प्रमुख विजेताओं और हारे हुए लोगों पर ध्यान केंद्रित करने से पहले। अनिवार्य रूप से अधिक ध्यान पूर्व की तुलना में उत्तरार्द्ध पर था। धैर्य आवश्यक है, विशेष रूप से ‘टर्नअराउंड’ स्थितियों के साथ, जो हमेशा प्रबंधन प्रत्याशित से अधिक समय लेते हैं।
बहुत अधिक टर्नओवर के साथ अन्य फंड रखने वाले ग्राहक इस बात के लिए उत्सुक थे कि मैंने जमानत क्यों नहीं दी और बाद में फिर से वापस आ गया, लेकिन जब तक आपको अपना होमवर्क पूरी तरह से गलत नहीं मिला है – जिस स्थिति में एक प्रारंभिक कटौती सबसे अच्छा विकल्प है – पर पकड़े हुए और औसत से नीचे भुगतान किया जाता है।
अक्सर प्रश्न स्टॉक के बारे में नहीं थे – क्यों कोई एचएसबीसी, यूनिलीवर या डियाजियो नहीं? एक दशक और अधिक पोस्ट-ग्लोबल वित्तीय संकट के लिए, लगातार पूछताछ करने के लिए कि मैंने बैंक शेयर क्यों रखे। क्योंकि अंततः नियामकों ने उन्हें पूंजी के पर्याप्त स्तरों पर पहुंचा दिया होगा, जिस पर वे अभी भी एक सभ्य वापसी उत्पन्न कर सकते हैं।
जैसा कि ग्रोथ स्टॉक निवेश अधिक फैशनेबल हो गया – धन्यवाद टेरी और निक – कुछ भी न केवल वित्तीय बल्कि औद्योगिक या चक्रीय को रखने के गुणों के बारे में सवाल। विकास निवेशकों से हाल के सापेक्ष रिटर्न ने शायद सम्मिश्रण विकास और मूल्य शेयरों के आकर्षण को मजबूत किया है।
बॉडी लैंग्वेज सभी बताती है
कंपनी के प्रबंधन को पूरा करना फंड मैनेजर होने के विशाल विशेषाधिकारों में से एक है। यहां तक कि कम उम्र में, आपको क्विज़ वरिष्ठ नेताओं को मंदिरता दी जाती है, जो आपके उद्योग या कंपनी के बारे में कभी भी जानने से ज्यादा भूल गए हैं।
मैंने उन सहयोगियों के साथ काम किया है, जो प्रबंधन को पूरा करने से इनकार करते हैं, यह तर्क देते हुए कि वे सभी प्रबंधन प्रस्तुति प्रशिक्षण पाठ्यक्रमों पर रहे हैं और आप अपने घंटे से कोई अंतर्दृष्टि प्राप्त नहीं करेंगे – भले ही एक बैठक के बाद वे आपसे पूछते हैं कि यह कैसे हुआ। मैं पूरी तरह से मना कर देता हूं। टेस्को के तत्कालीन सीएफओ से यह पूछते हुए कि इसका विनाशकारी अमेरिकी उद्यम कैसे चल रहा था, उन्होंने अपनी कुर्सी पर वापस बैठे और अपनी बाहों को मोड़ते हुए बहुत सकारात्मक जवाब दिया। बॉडी लैंग्वेज सब बताती है।
या जब बॉब डायमंड को पूरे बार्कलेज के सीईओ के लिए निवेश बैंक चलाने से पदोन्नत किया गया था, तो उन्होंने कहा कि हमने उनसे केवल निवेश बैंक के बारे में सवाल पूछे, सीएफओ की ओर बढ़ते हुए व्यापक बैंक या क्रेडिट कार्ड व्यवसाय के बारे में पूछने के लिए। इसलिए हमने उनसे बैंक के बारे में एक सवाल पूछा और उन्होंने जवाब देने में मदद करने के लिए अपने सीएफओ को देखा।
अनिवार्य रूप से आपको कॉर्पोरेट पात्रों के साथ बैठकें याद हैं। इवान ग्लासेनबर्ग ने मुझे ग्लेनकोर आईपीओ में भाग लेने के लिए मनाने की कोशिश करने के लिए एक और बैठक पर जोर दिया। वह चेल्सी फ्लावर शो में फ्लोटेशन के एक हफ्ते बाद मेरे पास पहुंचे, शेयर गिर गए और कहा कि ‘गुड कॉल’।
प्रूडेंशियल में सीईओ के रूप में तिदजने थियाम के कार्यकाल में छह महीने, उन्होंने अपने विचार का मुकाबला करते हुए कहा कि परिणामों के एक सेट के साथ उन्होंने बाजार के सबसे बड़े अधिकारों के मुद्दे को लॉन्च करने का अधिकार जीता था, जब लॉन्गसिंगरिंग शेयरधारकों ने एम एंड जी के आई-वाटरिंग महंगी अधिग्रहण को समाप्त कर दिया था, अंडे की पराजय, एक असफल हमें अधिग्रहण और एक लाभांश में कटौती के साथ एक बार देखा गया था।
जब मैंने अमेरिकन बीजी के अध्यक्ष एंड्रयू गोल्ड के साथ विदाई की बैठक की, तो कंपनी को शेल को बेच दिया गया, मैंने पूछा कि क्या वह यूके की एक और कंपनी की अध्यक्षता करने के लिए तैयार है। किसी भी परिस्थिति में उसका जवाब नहीं था। मेरे जैसे कुछ शेयरधारक कंपनी की दीर्घकालिक रणनीति में रुचि रखते थे। अधिकांश, उन्होंने कहा, बस त्रैमासिक कमाई के अपने स्प्रेडशीट मॉडल में भरने में मदद करना चाहते थे और यह उनका खेल नहीं था। शायद यूके शेयर बाजार के लिए परेशानी का एक प्रारंभिक संकेत …
जाहिर है, मैंने निवेश के विचारों, हाल की कंपनी की बैठकों और परिणामों पर चर्चा करने के लिए सहयोगियों के साथ मिलकर घंटों बैठक की है। वे आमतौर पर सुखद, उत्तेजक और हास्यपूर्ण थे, समय के साथ हर कोई एक -दूसरे के विशेष पूर्वाग्रहों को उद्योग या मूल्यांकन पर समझता था। वे भी पोर्टफोलियो में पेश या बेचे जाने वाले शेयरों में भी थे, इसलिए नौकरी के लिए कोर थे। लेकिन यह उल्लेखनीय है कि मेरे पास उनमें से किसी का भी एक भी बकाया याद नहीं है। मेरे बारे में, मेरे सहयोगियों या बैठकों के बारे में क्या कहता है?
सेवानिवृत्ति में, मुझे सबसे अधिक बैठक कंपनी प्रबंधन की याद आती है। समय के साथ आप वरिष्ठ नेताओं के साथ एक सम्मानजनक संबंध बनाएंगे, न तो आराम के लिए बहुत करीब से और न ही डिसाउटेस के बिंदु के लिए चुनौतीपूर्ण, हालांकि कुछ दुर्लभ अवसरों पर उत्तरार्द्ध के करीब।
उनके उत्तराधिकारी में, ग्राहकों के साथ बैठकें तब भी सुखद थीं जब उनकी सबसे चुनौतीपूर्ण थी। मेरे करियर के अंत में, हालांकि, महामारी ने ऑनलाइन बैठकों के पक्ष में संख्या में एक-पर-एक बैठकें देखीं, जो कभी भी एक अच्छा विकल्प नहीं हैं। इसके अलावा, इस तरह की बैठकों में दर्शक युवा और छोटे हो गए, नोटों के संस्करणों के बावजूद कम सवाल उठाए गए और पूरे अनुभव को कम दिलचस्प हो गया।
जैसा कि कहा जाता है, आप कई गंभीर हेडस्टोन को नहीं देखते हैं, ‘काश मैं कार्यालय में अधिक समय बिताता’। समान रूप से, मैं यह नहीं कह सकता कि मैं वास्तव में बैठकों में बिताए गए सभी समय को याद करता हूं।
रिचर्ड बक्सटन कई वर्षों तक यूके के प्रमुख इक्विटी फंड मैनेजरों में से एक थे।
इस लेख के बदले में, सिटीवायर ने Buxton के चुने हुए चैरिटी, Turn2US को दान दिया है, जो वित्तीय असुरक्षा से निपटने का प्रयास करता है। अधिक जानकारी प्राप्त करें turn2us.org.uk।
