बजाज फाइनेंस लिमिटेड ने पिछले साल की 2024-28 रणनीति की रूपरेखा पर निर्माण करते हुए, 2025-29 के लिए अपनी लंबी दूरी की रणनीति बनाई। प्रमुख लक्ष्यों में, गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी को वित्त वर्ष 2029 तक कुल क्रेडिट बाजार में अपनी हिस्सेदारी 3.2-3.5% तक बढ़ाने की उम्मीद है, जो सितंबर के अंत में 2.1% से महत्वपूर्ण वृद्धि दर्शाती है।

उसे उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2029 तक खुदरा ऋण बाजार हिस्सेदारी सितंबर के अंत में 2.7% से बढ़कर 3.8-4% हो जाएगी। इसी अवधि में, इसका लक्ष्य अपने ग्राहक मताधिकार को 92.1 मिलियन से बढ़ाकर 190-210 मिलियन तक विस्तारित करना है।

बीएफएल 1.0 (2008-2016) और बीएफएल 2.0 (2017-2024) पर बजाज फाइनेंस के ऐतिहासिक परिवर्तन ने बीएफएल 3.0 के लिए आधार तैयार किया है। बीएफएल 1.0 के दौरान, इसने अपनी पेशकशों में विविधता ला दी, जिससे इसकी प्रबंधनाधीन संपत्ति (एयूएम) बढ़ गई ₹से 44,229 करोड़ रु ₹2,478 करोड़.

बीएफएल 2.0 ने एक डिजिटल धुरी को चिह्नित किया, जिसमें एयूएम में वृद्धि हुई ₹3.3 ट्रिलियन और ग्राहक आधार 20.1 मिलियन से बढ़कर 83.6 मिलियन हो गया है, जो विस्तारित डिजिटल पदचिह्न द्वारा समर्थित है।

अब, बीएफएल 3.0 के तहत, बजाज फाइनेंस का लक्ष्य वित्त वर्ष 2029 तक 200 मिलियन ग्राहकों को सेवा देकर खुद को सबसे कम लागत वाली वित्तीय सेवा प्रदाता के रूप में स्थापित करना है। कंपनी के प्रबंधन ने अपने दृष्टिकोण पर प्रकाश डाला कि बजाज फाइनेंस AI-सक्षम प्रौद्योगिकी वास्तुकला के साथ एक FINAI कंपनी होगी, जो अपनी सभी प्रक्रियाओं में AI को एकीकृत करेगी।

इससे ग्राहक जुड़ाव में सुधार, राजस्व बढ़ने, परिचालन खर्च कम होने, क्रेडिट लागत कम होने और उत्पादकता बढ़ने की उम्मीद है।

कंपनी ने तीन नए मेगाट्रेंड – ग्रीन फाइनेंस, मल्टी-क्लाउड और जीरो ट्रस्ट की पहचान की है, जिससे उसके कुल मेगाट्रेंड 28 हो गए हैं। उसे मार्च तिमाही में खुदरा और सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यम ग्राहकों के लिए सौर और इलेक्ट्रिक वाहन उत्पादों के वित्तपोषण से शुरुआत करने की उम्मीद है। (Q4FY25). यह लक्ष्यीकरण है ₹FY26 में 2,000 करोड़ का हरित वित्त।

ऊँचे लक्ष्य

शून्य विश्वास के तहत, जिसे वह एक सुरक्षा ढांचे के रूप में परिभाषित करता है जो “विश्वास करें लेकिन हमेशा सत्यापित करें” के सिद्धांत पर काम करता है, यह अगले 12-18 महीनों में महत्वपूर्ण सुरक्षा नीतियों में गहरा निवेश करेगा। अंततः, इसका लक्ष्य 25% लाभ का है कर मिश्रित वार्षिक वृद्धि दर और FY29 तक इक्विटी पर रिटर्न (RoE) 20-22% के बाद, H1FY25 में RoE 19.4% था।

मल्टी-क्लाउड अनुप्रयोगों को क्लाउड अज्ञेयवादी बनाने की इसकी रणनीति है।

“इसके लक्ष्य ऊंचे हैं। हालांकि, त्रुटिहीन निष्पादन कौशल के साथ, हमारा मानना ​​है कि इसे हासिल किया जा सकता है,” आनंद राठी शेयर और स्टॉक ब्रोकर्स के विश्लेषकों ने 11 दिसंबर को एक रिपोर्ट में कहा।

बजाज फाइनेंस का कहना है कि वह एयूएम को दोगुना करने के अपने लक्ष्य को पूरा करने की राह पर है ₹FY22 के स्तर से FY25 तक 4 ट्रिलियन। सितंबर तिमाही (Q2FY25) में इसका AUM साल-दर-साल 29% बढ़ गया ₹3.74 ट्रिलियन.

फिर भी, बजाज फाइनेंस स्टॉक में निवेशकों के लिए, 2024 एक भूलने योग्य वर्ष होने की संभावना है, शेयरों में अब तक 2% की गिरावट आई है। बढ़ती क्रेडिट लागत एक गंभीर समस्या रही है, जिससे लाभ वृद्धि को नुकसान पहुंचा है, जो कि Q2 में लगभग 13% थी, जबकि Q1 में 14% और FY24 में 26% थी।

Q2 के नतीजों के बाद, प्रबंधन ने अपने क्रेडिट लागत मार्गदर्शन को वित्त वर्ष 2015 में परिसंपत्तियों के लगभग 2.05% तक संशोधित किया, जबकि पहले का अनुमान 1.85%-1.95% था।

एलारा कैपिटल की विश्लेषक श्वेता दप्तारदार ने वित्त वर्ष 2024-27 के दौरान बजाज फाइनेंस की एयूएम वृद्धि 25% सीएजीआर पर होने का अनुमान लगाया है, जो मुख्य रूप से कंपनी के अपने पोर्टफोलियो और आय धाराओं में विविधता लाने पर ध्यान केंद्रित करने से प्रेरित है।

उन्होंने कहा, “हालांकि, मध्यम अवधि का दृष्टिकोण कुछ हद तक अनिश्चित है क्योंकि निरंतर बढ़ी हुई क्रेडिट लागत और असुरक्षित खुदरा क्रेडिट बाजार में निरंतर तनाव चुनौतियां पैदा करता है।”

एक अच्छी बात यह है कि मूल्यांकन अब उचित प्रतीत हो रहा है। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के मुताबिक, स्टॉक वित्त वर्ष 2026 की अनुमानित आय के लगभग 21 गुना पर कारोबार कर रहा है। हालाँकि, निकट भविष्य में तेज उछाल के ट्रिगर सीमित दिखाई देते हैं।

मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के विश्लेषकों ने कहा, “जब तक यह अपनी बी2सी ऋण पुस्तिका में परिसंपत्ति गुणवत्ता चुनौतियों का सफलतापूर्वक सामना नहीं कर लेता और अपने ऋण मिश्रण में सुरक्षित ऋणों के अनुपात में सुधार करने के लिए ठोस प्रयास नहीं करता, तब तक हमें किसी महत्वपूर्ण उलटफेर की उम्मीद नहीं है।”