भारतीय शेयर बाज़ार: पिछले एक महीने में बड़े पैमाने पर सुधार के बाद, भारतीय बेंचमार्क सूचकांकों ने पलटाव के संकेत दिखाए। महाराष्ट्र में राज्य चुनावों में भाजपा के नेतृत्व वाले एनडीए की शानदार जीत के कारण सेंसेक्स और निफ्टी 50 दोनों ने सोमवार, 25 नवंबर को लगातार दूसरे सत्र में बढ़त हासिल की।

इंट्रा-डे सौदों में, सेंसेक्स 1,356 अंक या 1.7 प्रतिशत चढ़कर अपने दिन के उच्चतम 80,473.08 पर पहुंच गया, जबकि निफ्टी 444 अंक या 1.8 प्रतिशत बढ़कर 24,351.55 के उच्च स्तर पर पहुंच गया। यह शुक्रवार, 22 नवंबर को लगभग 2.5 प्रतिशत की तेजी के बाद आया है।

इस नवीनतम उछाल ने नवंबर के लिए निफ्टी को भी 0.3 प्रतिशत की बढ़त के साथ सकारात्मक बना दिया है। 21 नवंबर तक निफ्टी इस महीने 3.5 फीसदी नीचे था। अक्टूबर में सूचकांक 6 प्रतिशत से अधिक टूट गया। कुल मिलाकर 2024 में अब तक, सूचकांक अभी भी 12 प्रतिशत ऊपर है, लेकिन सितंबर में 26,277.35 के अपने शिखर से 7 प्रतिशत दूर है।

हालांकि निफ्टी 50 ने हाल ही में मजबूत बढ़त दर्ज की है, लेकिन यह निष्कर्ष निकालना कि सबसे बुरा समय खत्म हो गया है, जल्दबाजी होगी। कमजोर कमाई, ऊंचे मूल्यांकन और ताजा उत्प्रेरकों की कमी से घरेलू बाजार पर दबाव बना हुआ है। यह देखना अभी बाकी है कि क्या रैली कुछ दिनों के बाद भी जारी रहेगी क्योंकि कई प्रतिकूल परिस्थितियां तेजड़ियों को रोकती रहेंगी।

आइए उन 6 चिंताओं पर नज़र डालें जो इस जारी रैली को प्रतिबंधित कर सकती हैं:

1. रूस-यूक्रेन युद्ध

राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन ने पुष्टि की कि रूस युद्ध परिदृश्यों में अपनी ओरेशनिक हाइपरसोनिक मिसाइल का परीक्षण जारी रखेगा, जिसका स्टॉक तैनाती के लिए तैयार है। हाल ही में यूक्रेन पर हमले में इस्तेमाल की गई मिसाइल की तैनाती एक महत्वपूर्ण वृद्धि को दर्शाती है, जिसका श्रेय रूस यूक्रेन द्वारा अमेरिकी बैलिस्टिक और ब्रिटिश क्रूज मिसाइलों जैसे पश्चिमी आपूर्ति वाले हथियारों के उपयोग को देता है।

पुतिन ने कहा, “हम (रूस) इन परीक्षणों को जारी रखेंगे…स्थिति और सुरक्षा खतरों की प्रकृति के आधार पर,” उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि इन प्रणालियों का एक स्टॉक तैयार किया गया है। मॉस्को ने मिसाइल के इस्तेमाल को पश्चिम के लिए एक चेतावनी के रूप में पेश किया और अमेरिका और सहयोगियों पर तनाव बढ़ाने का आरोप लगाया। यह वृद्धि निवेशकों को सुरक्षित-संपत्ति की ओर धकेल सकती है, जिससे संभावित रूप से बाजार में बिकवाली शुरू हो सकती है।

2. एफपीआई बिक्री

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) अक्टूबर से भारतीय इक्विटी बेच रहे हैं, नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल) के आंकड़ों से पता चलता है कि ₹उस महीने 94,017 करोड़ रु. नवंबर में अब तक एफपीआई ने भारतीय शेयरों में अच्छी बिकवाली की है ₹25,533 करोड़।

इस बिकवाली का कारण उच्च मूल्यांकन, दूसरी तिमाही की आय में मंदी और कमजोर उच्च-आवृत्ति संकेतकों पर चिंताएं हैं। इस बीच, चीन के हालिया प्रोत्साहन उपाय विदेशी निवेशकों को आकर्षित कर रहे हैं, जिन्हें उम्मीद है कि इन पहलों से महामारी के बाद बीजिंग की अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने में मदद मिलेगी। रिपोर्टों से पता चलता है कि भारत के ऊंचे स्टॉक मूल्यांकन को बनाए रखने के लिए निकट अवधि के उत्प्रेरकों की कमी का हवाला देते हुए एफपीआई भारतीय इक्विटी से चीनी बाजारों में धन का पुन: आवंटन कर रहे हैं।

3. तेल की बढ़ती कीमतों पर महंगाई की चिंता

भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने के कारण पिछले सप्ताह 6 प्रतिशत की बढ़ोतरी के बाद सोमवार को तेल की कीमतें दो सप्ताह के उच्चतम स्तर पर रहीं, जिससे संभावित आपूर्ति व्यवधानों के बारे में चिंता बढ़ गई। ब्रेंट क्रूड वायदा आज 13 सेंट (0.2 फीसदी) बढ़कर 75.30 डॉलर प्रति बैरल हो गया, जबकि यूएस वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) क्रूड वायदा 14 सेंट (0.2 फीसदी) बढ़कर 71.38 डॉलर प्रति बैरल हो गया। दोनों बेंचमार्क ने सितंबर के अंत से अपना सबसे बड़ा साप्ताहिक लाभ दर्ज किया, जो यूक्रेन पर रूस के हाइपरसोनिक मिसाइल हमले के बाद 7 नवंबर के बाद से अपने उच्चतम निपटान स्तर पर पहुंच गया, जिसे अमेरिका और ब्रिटेन के लिए एक चेतावनी के रूप में तैयार किया गया था।

कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी भारत के लिए चुनौतियां खड़ी कर रही है, जो अपनी जरूरत का 85 फीसदी तेल आयात करता है। तेल की ऊंची कीमतें मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती हैं, जिससे संभावित रूप से भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की प्रत्याशित दर में कटौती में देरी हो सकती है, जो बाजारों के लिए एक प्रमुख फोकस है।

4. अमेरिकी डॉलर को मजबूत बनाना

अमेरिकी चुनाव में डोनाल्ड ट्रंप की जीत से डॉलर इंडेक्स में तेजी आई है, जो इस महीने करीब 2 फीसदी बढ़ गया है। ट्रम्प के दूसरे राष्ट्रपति बनने की उम्मीदों के साथ-साथ कांग्रेस में रिपब्लिकन पार्टी की संभावित जीत ने विनियमन और कर कटौती के लिए आशावाद जगाया है। इन उपायों को आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के संभावित चालकों के रूप में देखा जाता है, जिससे चिंता बढ़ रही है कि वे फेडरल रिजर्व की दरों को और कम करने की क्षमता को सीमित कर सकते हैं, जिससे डॉलर की रैली को समर्थन मिलेगा।

अपने 2024 के राष्ट्रपति अभियान में, ट्रम्प ने नए टैरिफ के साथ-साथ अमेरिका-आधारित विनिर्माण के लिए कॉर्पोरेट कर की दर को 21% से घटाकर 15% करने का प्रस्ताव रखा, जिसमें सभी आयातों पर 10% टैरिफ और चीनी सामानों पर 60% टैरिफ शामिल था। यदि चीन के साथ व्यापार तनाव बढ़ता है, तो इससे डॉलर और मजबूत हो सकता है क्योंकि बढ़ती अनिश्चितता के बीच निवेशक अमेरिका में सुरक्षा चाहते हैं।

5. ट्रंप की जीत के बाद आर्थिक अनिश्चितता

मोतीलाल ओसवाल प्राइवेट वेल्थ (एमओपीडब्ल्यू) ने इस बात पर प्रकाश डाला कि ट्रम्प की “अमेरिका फर्स्ट” नीति अमेरिकी विनिर्माण को समर्थन देने के लिए, विशेष रूप से चीन से आयात को कम करके वैश्विक व्यापार को नया आकार दे सकती है। हालाँकि, बढ़े हुए टैरिफ से जवाबी कार्रवाई हो सकती है, जिससे कृषि और प्रौद्योगिकी में अमेरिकी निर्यात प्रभावित होगा।

यूरोपीय संघ अमेरिकी वस्तुओं पर टैरिफ लगा सकता है, जिसका असर ऑटोमोटिव और स्टील उद्योगों पर पड़ेगा, जिससे यूरोपीय विकास धीमा हो सकता है। उभरते बाजारों को मजबूत डॉलर और टैरिफ के कारण उच्च निर्यात लागत का सामना करना पड़ सकता है, खासकर आईटी और फार्मास्यूटिकल्स में, जबकि मेक्सिको जैसे देशों को विनिर्माण को चीन से दूर स्थानांतरित करने से लाभ हो सकता है।

ट्रम्प की नीतियां चीन के साथ तनाव बढ़ा सकती हैं और अंतरराष्ट्रीय गठबंधनों को बदल सकती हैं, यूरोपीय संघ अधिक आत्मनिर्भरता का लक्ष्य रख रहा है। भारत के लिए, अमेरिकी कर कटौती से आईटी खर्च बढ़ सकता है, जिससे भारतीय आईटी कंपनियों को फायदा होगा, लेकिन मजबूत डॉलर और टैरिफ से निर्यात को नुकसान हो सकता है। भारत वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में अपनी भूमिका मजबूत कर सकता है, खासकर एआई और सेमीकंडक्टर जैसे क्षेत्रों में।

6. कमाई में गिरावट

हाल के लालच और डर नोट में, जेफरीज के क्रिस्टोफर वुड ने इस बात पर प्रकाश डाला कि जुलाई-सितंबर तिमाही में इंडिया इंक के निराशाजनक नतीजों के कारण 2020 की शुरुआत के बाद से कमाई में सबसे ज्यादा गिरावट आई। जेफरीज ने 121 कंपनियों में से 63 प्रतिशत के लिए अपने FY25 आय अनुमान को संशोधित किया। इसके कवरेज के तहत हाल ही में तिमाही नतीजों की सूचना दी गई है। ब्रोकरेज ने अब वित्त वर्ष 2015 में निफ्टी 50 कंपनियों के लिए मामूली 10 प्रतिशत आय वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो निकट अवधि के आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में सतर्क भावना को दर्शाता है।

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।