नई दिल्ली [India]: जेफ़रीज़ की एक रिपोर्ट के अनुसार, वित्तीय वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में केंद्र सरकार के पूंजीगत व्यय में साल-दर-साल प्रभावशाली 25 प्रतिशत की वृद्धि होने की उम्मीद है।
रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि सरकार के कुल खर्च में भी 15 प्रतिशत की वृद्धि होने की उम्मीद है। यह इस बात पर प्रकाश डालता है कि चुनावों से पहले लोकलुभावन योजनाओं में वृद्धि के बावजूद, केंद्र सरकार कल्याण-संचालित उपायों के बजाय बुनियादी ढांचे के विकास में निवेश करने के लिए प्रतिबद्ध है।
रिपोर्ट में रेखांकित किया गया है कि जहां लोकलुभावन नीतियों ने जोर पकड़ा है, खासकर राज्य चुनावों में, वहीं केंद्र सरकार की खर्च प्राथमिकताएं एक संतुलित दृष्टिकोण दिखाती हैं।
इसमें कहा गया है, “जेफ़रीज़ के भारत कार्यालय को उम्मीद है कि 31 मार्च 2025 को समाप्त होने वाले 2HFY25 में केंद्र सरकार का कुल व्यय लगभग 15% बढ़ जाएगा, साथ ही पूंजीगत व्यय में सालाना 25 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि होगी। फिर भी ऐसी लोकलुभावन नीतियों के उदय को संदर्भ में देखा जाना चाहिए एक केंद्र सरकार जो अभी भी कल्याण की तुलना में पूंजीगत व्यय पर अधिक खर्च कर रही है”।
रिपोर्ट में कहा गया है कि राज्य चुनावों में हैंडआउट योजनाओं की बढ़ती सफलता, जैसे कि महाराष्ट्र के कल्याण कार्यक्रम की लागत ₹460 बिलियन सालाना, लोकलुभावनवाद की संभावित लहर के बारे में चिंता पैदा करता है।
रिपोर्ट विश्लेषण से पता चला है कि 28 भारतीय राज्यों में से 14 में पहले से ही इसी तरह की योजनाएं हैं, जो लगभग 120 मिलियन परिवारों को कवर करती हैं और इसकी लागत भारत के सकल घरेलू उत्पाद का 0.7-0.8 प्रतिशत है।
हालाँकि, केंद्र सरकार का ध्यान बुनियादी ढांचे के विकास के माध्यम से दीर्घकालिक आर्थिक संपत्ति बनाने पर रहता है, जो निरंतर विकास के लिए महत्वपूर्ण है।
वित्तीय बाजारों में, रिपोर्ट ने उचित संभावना जताई है कि भारतीय शेयर बाजार हालिया सुधार के बाद स्थिर हो रहा है, खासकर मिड-कैप सेगमेंट में।
इसमें कहा गया है, “इस बीच, इस बात की उचित संभावना है कि भारतीय शेयर बाजार सुधार के बाद निचले स्तर पर आ रहा है, जो मुख्य रूप से अधिक महंगे मिड-कैप शेयरों में हुआ है।”
जबकि विदेशी निवेशकों ने पिछले दो महीनों में 12.5 बिलियन अमरीकी डालर से अधिक मूल्य की भारतीय इक्विटी बेची है, ऐतिहासिक मानकों के अनुसार एक महत्वपूर्ण राशि घरेलू निवेशकों ने बहिर्प्रवाह को अवशोषित कर ली है।
विशेष रूप से, अक्टूबर में इक्विटी म्यूचुअल फंडों में रिकॉर्ड प्रवाह देखा गया, जबकि शेयर बाजार में गिरावट का दौर चल रहा था।
रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि मजबूत घरेलू प्रवाह भारत के बाजारों के लिए एक आश्वस्त करने वाला कारक है। राज्य स्तर पर बढ़ते लोकलुभावन उपायों पर चिंताओं के बीच भी, सरकारी पूंजीगत व्यय खर्च और मजबूत स्थानीय निवेश का संयुक्त प्रभाव एक स्थिर दृष्टिकोण का सुझाव देता है।
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