फेड ने रिवर्स रेपो रेट में 30 आधार अंकों की कटौती की
फेड रिवर्स रेपो दर अब 4.25% है, जो फेड फंड रेंज के निचले स्तर से मेल खाती है
विश्लेषकों को उम्मीद है कि फेड रिवर्स रेपो सुविधा से नकदी प्रवाहित करेगा
18 दिसंबर (रायटर्स) – फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपने दर नियंत्रण टूलकिट के एक महत्वपूर्ण हिस्से को समायोजित किया, जिससे उसने अपनी रिवर्स रेपो सुविधा पर दी जाने वाली दर को संघीय निधि दर में कटौती से अधिक कम कर दिया।
फेड ने कहा कि रिवर्स रेपो दर अब 4.55% के अपने पूर्व स्तर से 4.25% हो जाएगी, जो कि 30 आधार अंक की सहजता को दर्शाता है, जबकि इसने संघीय निधि लक्ष्य दर सीमा को एक चौथाई प्रतिशत अंक घटाकर 4.25% और 4.5% के बीच कर दिया है। .
विश्लेषकों का मानना है कि बड़े पैमाने पर अपेक्षित समायोजन फेड द्वारा एक सुविधा से नकदी को बाहर निकालने की बोली है जिसे व्यापक रूप से वित्तीय प्रणाली में अत्यधिक तरलता के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में देखा जाता है।
फेड अपनी ओवरनाइट रिवर्स रेपो सुविधा या ओएनआरपीपी पर जिस दर का भुगतान करता है, वह मनी मार्केट फंड और अन्य लोगों के लिए केंद्रीय बैंक में नकदी जमा करने के लिए उपलब्ध है, जो प्रभावी रूप से फेड के लिए एक संपार्श्विक ऋण है। ओएनआरपीपी दर को सभी अल्पकालिक दरों के नीचे एक नरम मंजिल स्थापित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
फेड द्वारा जमा स्वीकार करने वाले बैंकों को नकदी उधार देने के लिए भुगतान की दर 4.65% से बढ़कर 4.4% हो गई है। संघीय निधि लक्ष्य दर सीमा को वांछित स्तर के भीतर रखने के लिए दोनों दरें एक साथ जुड़ती हैं।
फेड ने मोटे तौर पर यह सुनिश्चित करने के लिए ओएनआरआरपी दर में तकनीकी बदलाव किए हैं कि वह संघीय निधि दर सीमा पर दृढ़ नियंत्रण बनाए रखे। हालाँकि, यह परिवर्तन अधिक परिणामी हो सकता है क्योंकि इससे रिवर्स रेपो सुविधा को नकदी रखने के लिए कम आकर्षक जगह बनाने की संभावना है, जिससे उपकरण के उपयोगकर्ता निजी बाजार में बेहतर रिटर्न का पीछा करने के लिए प्रेरित होंगे।
रिवर्स रेपो सुविधा 2022 के वसंत में नगण्य उपयोग से 2022 के अंत में 2.6 ट्रिलियन डॉलर के शिखर पर पहुंच गई है। यह सिकुड़ रही है क्योंकि फेड ने अपनी बैलेंस शीट के आकार को कम करने के लिए बांड को हटा दिया है, जो 2022 से गिर गया है। $9 ट्रिलियन से लेकर वर्तमान $7 ट्रिलियन तक, लेकिन हाल के सप्ताहों में यह सुविधा स्थिर होती दिखाई दी है।
यह वह नहीं है जो कुछ फेड नीति निर्माता चाहते हैं, क्योंकि डलास फेड प्रमुख लोरी लोगन जैसे अधिकारियों ने नोट किया है कि उन्हें उम्मीद है कि रिवर्स रेपो शेष शून्य स्तर के करीब पहुंच जाएगा। ऐसा करने का लगभग निश्चित रूप से मतलब यह होगा कि फेड होल्डिंग्स के आकार को छोटा करने के चल रहे प्रयास बैंक रिजर्व को नुकसान पहुंचाना शुरू कर देंगे, जो फेड बाजार समर्थन के महामारी-युग के स्तर को खत्म करने के अंतिम चरण को चिह्नित करेगा।
फेड की बैलेंस शीट में गिरावट के अंतिम खेल में अभी भी काफी अनिश्चितता बनी हुई है, बाजार की नजरें मई में रुकने वाले बिंदु पर हैं। रिवर्स रेपो सुविधा से नकदी निकालने से उस पूर्वानुमान को वास्तविकता बनाने में मदद मिलनी चाहिए, हालांकि साल के अंत में बाजार की अस्थिरता के साथ-साथ अगले साल सरकारी वित्तपोषण मुद्दे उस प्रक्रिया को जटिल बना सकते हैं।
(माइकल एस. डर्बी द्वारा रिपोर्टिंग; एंड्रिया रिक्की द्वारा संपादन)
