विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने भारतीय इक्विटी में उल्लेखनीय वापसी की, शुद्ध खरीद से अधिक के साथ 36-सत्र की बिक्री का सिलसिला समाप्त हो गया। ₹दो दिनों में 10,000 करोड़ रु. एनएसडीएल के आंकड़ों से पता चलता है कि सोमवार, 25 नवंबर को शुद्ध खरीदार बनने के बाद, एफआईआई ने 26 नवंबर को अपनी खरीदारी का रुझान जारी रखा।

भावना में यह बदलाव दो प्रमुख घटनाओं के साथ मेल खाता है: महाराष्ट्र में भाजपा के नेतृत्व वाले एनडीए की भारी जीत और मध्य पूर्व में युद्धविराम।

एफपीआई प्रवाह का एक अन्य महत्वपूर्ण चालक एमएससीआई (मॉर्गन स्टेनली कैपिटल इन्वेस्टमेंट) सूचकांक में फेरबदल था, जिसमें वोल्टास, ओबेरॉय रियल्टी, बीएसई, कल्याण ज्वैलर्स और अल्केम लेबोरेटरीज जैसे शेयरों को एमएससीआई ग्लोबल स्टैंडर्ड इंडेक्स में जोड़ा गया था, जिससे निष्क्रिय प्रवाह को बढ़ावा मिला। MSCI ने 25 नवंबर, 2024 के अंत तक एचडीएफसी बैंक के समायोजन कारक को 0.75 से बढ़ाकर 1.00 कर दिया, जिससे इसका विदेशी समावेशन कारक (FIF) 0.56 से बढ़कर 0.74 हो गया।

विश्लेषकों का अनुमान है कि लगभग $2.5 बिलियन (लगभग) ₹20,000 करोड़ रुपये का प्रवाह सीधे एमएससीआई पुनर्संतुलन से जुड़ा था, जो विदेशी पूंजी की व्यापक-आधारित वापसी के बजाय लक्षित रिटर्न को उजागर करता था।

एफपीआई की बिकवाली का असर भारतीय बाजारों पर पड़ा

हालिया प्रवाह दो महीने की आक्रामक एफपीआई बिक्री के बाद आया है, जिसमें संचयी शुद्ध बहिर्वाह पार हो गया है ₹अक्टूबर और नवंबर में 1.09 लाख करोड़। बिक्री की यह होड़ कई कारकों से प्रेरित थी, जिनमें शामिल हैं:

चीन का प्रोत्साहन: सितंबर के अंत में चीन द्वारा घोषित बड़े पैमाने पर आर्थिक प्रोत्साहन पैकेज ने पूंजी को भारतीय बाजारों से चीनी परिसंपत्तियों की ओर स्थानांतरित करने के लिए प्रेरित किया।

भूराजनीतिक तनाव: मध्य पूर्व में बढ़ते संघर्ष और अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव के आसपास वैश्विक अनिश्चितता ने जोखिम-मुक्त भावना को बढ़ा दिया है।

घरेलू चिंताएँ: भारत के कमाई सीज़न ने खपत में मंदी की चिंताओं को उजागर किया, जिससे विदेशी निवेशकों की भूख कम हो गई।

परिणामस्वरूप, सेंसेक्स और निफ्टी 50 जैसे बेंचमार्क सूचकांकों ने सितंबर में अपने उच्चतम स्तर से लगभग 11 प्रतिशत सुधार का अनुभव किया, जो संक्षेप में मंदी के क्षेत्र में प्रवेश कर गया।

क्या यह सतत एफपीआई वापसी की शुरुआत है?

हालांकि हालिया प्रवाह एक सकारात्मक विकास है, बाजार विशेषज्ञ समय से पहले निरंतर एफपीआई रिटर्न की घोषणा करने के प्रति आगाह करते हैं, कई विश्लेषक सतर्क, प्रतीक्षा करें और देखें दृष्टिकोण की वकालत करते हैं।

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा कि चीन में व्यापार समाप्ति के करीब है और अमेरिकी मूल्यांकन चरम पर है, भारत में एफपीआई की बिक्री कम होने की संभावना है। उन्होंने कहा, “भारतीय लार्ज-कैप शेयरों का मूल्यांकन कम हो गया है, और एफपीआई ने आईटी शेयरों में खरीदारी फिर से शुरू कर दी है, जिससे सेक्टर को लचीलापन मिला है। मजबूत घरेलू संस्थागत खरीदारी के कारण बैंकिंग स्टॉक भी लचीले बने हुए हैं।”

ग्रीन पोर्टफोलियो पीएमएस के संस्थापक और फंड मैनेजर दिवम शर्मा ने कहा कि भूराजनीतिक तनाव, चीन की आर्थिक प्रोत्साहन और अमेरिकी चुनाव संबंधी अनिश्चितता ने एफपीआई के बहिर्वाह को प्रेरित किया है। हालाँकि, डोनाल्ड ट्रम्प के अब अमेरिकी राष्ट्रपति के रूप में फिर से चुने जाने के साथ, शर्मा को 2025 की शुरुआत तक नीति-निर्माण में स्पष्टता की उम्मीद है।

शर्मा ने कहा, “ट्रम्प ऐतिहासिक रूप से भारत के प्रति अनुकूल रहे हैं, और जैसा कि उनका प्रशासन CY25 की पहली तिमाही में नीतियों की घोषणा करता है, हम भारत जैसे उभरते बाजारों में एफपीआई विश्वास के पुनरुत्थान की उम्मीद करते हैं।”

इक्विरस वेल्थ के प्रबंध निदेशक और सीईओ अभिजीत भावे ने कहा, एफपीआई प्रवाह वैश्विक जोखिम भावना और डॉलर की तरलता से निकटता से जुड़ा हुआ है।

“हालिया बहिर्प्रवाह काफी हद तक मुनाफावसूली और मजबूत डॉलर से प्रेरित था। हालाँकि, जैसे-जैसे फेडरल रिजर्व अपने दर-वृद्धि चक्र के चरम पर पहुँचता है और वैश्विक तरलता में सुधार होता है, हम उम्मीद करते हैं कि एफपीआई प्रवाह स्थिर हो जाएगा। वर्तमान में, भारतीय इक्विटी में उभरते बाजारों में सबसे कम 17 प्रतिशत की एफपीआई स्वामित्व दर है। भारत के संरचनात्मक विकास चालक और ट्रम्प की व्यापार नीतियों से संभावित लाभ इसे विदेशी निवेशकों के लिए एक आकर्षक गंतव्य बना सकते हैं, ”भावे ने समझाया।

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।