स्टॉक मार्केट टुडे: एफएमसीजी स्टॉक सोमवार, 9 दिसंबर को महत्वपूर्ण बिकवाली दबाव में आ गए क्योंकि गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स के कमजोर मध्य-तिमाही बिजनेस अपडेट ने मांग पुनरुद्धार के बारे में पूरे क्षेत्र में चिंता बढ़ा दी।

निफ्टी एफएमसीजी शेयरों के 15 घटकों में से तेरह लाल रंग में कारोबार कर रहे थे, जिसमें गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स 9.3% की गिरावट के साथ शीर्ष पर था, इसके बाद मैरिको, हिंदुस्तान यूनिलीवर, टाटा कंज्यूमर, डाबर, कोलगेट-पामोलिव जैसे अन्य प्रमुख स्टॉक थे। और नेस्ले को 2% से 4% के बीच का नुकसान हुआ।

भारतीय एफएमसीजी कंपनियां वर्तमान में दोहरी चुनौतियों से जूझ रही हैं: कमोडिटी की बढ़ती कीमतें और शहरी उपभोक्ताओं की कमजोर मांग, जिसने दूसरी तिमाही में मार्जिन को गंभीर रूप से प्रभावित किया है। गोदरेज कंज्यूमर प्रोडक्ट्स के मध्य तिमाही अपडेट से पता चलता है कि मौजूदा तिमाही में भी मांग की स्थिति कमजोर रहने की उम्मीद है।

गोदरेज कंज्यूमर ने इस बात पर प्रकाश डाला कि पिछले कुछ महीनों से भारत में मांग की स्थिति कमजोर रही है, जैसा कि समग्र एफएमसीजी बाजार की वृद्धि में परिलक्षित होता है। पाम तेल और डेरिवेटिव की कीमतों में साल-दर-साल 20-30% की वृद्धि ने साबुन श्रेणी को प्रभावित किया है, जो कंपनी के स्टैंडअलोन व्यवसाय राजस्व का एक तिहाई प्रतिनिधित्व करता है।

इन बढ़ती लागतों की भरपाई के लिए, कंपनी ने कीमतों में बढ़ोतरी, पैक आकार में कमी और व्यापार में कटौती की योजनाएं लागू की हैं। हालाँकि इन उपायों से खपत पर कोई खास असर पड़ने की उम्मीद नहीं है, लेकिन इनसे इन्वेंट्री का स्तर कम हो सकता है। कंपनी को उम्मीद है कि आने वाले महीनों में कीमतें स्थिर होने पर वॉल्यूम ग्रोथ सामान्य हो जाएगी।

इसके अलावा, प्रतिकूल मौसम की स्थिति, जिसमें देरी से सर्दियां और चक्रवात शामिल हैं, ने घरेलू कीटनाशक खंड को प्रभावित किया है, जो कंपनी के राजस्व में लगभग एक तिहाई योगदान देता है। हालाँकि, अन्य उत्पाद श्रेणियाँ अच्छा प्रदर्शन कर रही हैं, कंपनी को दोहरे अंक की अंतर्निहित वॉल्यूम वृद्धि (यूवीजी) की उम्मीद है।

परिणामस्वरूप, कंपनी को तिमाही के लिए फ्लैट यूवीजी और मध्य-एकल-अंकीय बिक्री वृद्धि का अनुमान है। जबकि पिछले वर्ष का 29.7% का असाधारण ईबीआईटीडीए मार्जिन सामान्य 24-27% सीमा से ऊपर था, मौजूदा मुद्रास्फीति दबावों से मार्जिन में अस्थायी गिरावट आने की उम्मीद है।

बढ़ती खाद्य मुद्रास्फीति, कम खर्च योग्य आय का एफएमसीजी बिक्री पर असर पड़ रहा है

एफएमसीजी कंपनियों ने Q2FY25 के बाद अपने कॉल में शहरी भारत में बिक्री में गिरावट के महत्वपूर्ण प्रभाव को उनके खराब प्रदर्शन के पीछे एक प्रमुख कारक के रूप में उजागर किया। शहरी मांग, जो एफएमसीजी कारोबार का लगभग दो-तिहाई हिस्सा है, खाद्य मुद्रास्फीति में वृद्धि के कारण 2024 में इसकी मात्रा में वृद्धि आधी से अधिक हो गई।

सीमित रोजगार के अवसरों और कम खर्च योग्य आय के साथ सुस्त नौकरी बाजार ने स्थिति को और खराब कर दिया है, जिससे शहरी उपभोक्ताओं के लिए अपने पिछले खर्च के स्तर को बनाए रखना मुश्किल हो गया है।

वित्त मंत्रालय की मासिक आर्थिक रिपोर्ट में एफएमसीजी क्षेत्र में वॉल्यूम वृद्धि में उल्लेखनीय गिरावट पर प्रकाश डाला गया, जो कि Q1 में 10.1% से घटकर Q2 में केवल 2.8% रह गई।

जापानी ब्रोकरेज फर्म नोमुरा के अनुसार, सूचीबद्ध गैर-वित्तीय कंपनियों के बीच वेतन व्यय वृद्धि Q2FY25 में सिर्फ 0.8% थी, जबकि FY23 में 10.8% थी। उदाहरण के लिए, आईटी क्षेत्र ने भर्ती कम कर दी है, वेतन वृद्धि सीमित कर दी है और छंटनी का सहारा लिया है।

उच्च मुद्रास्फीति ने आरबीआई को अपनी दिसंबर की बैठक में दर में कटौती को रोकने और वित्त वर्ष 2015 के लिए अपने मुद्रास्फीति अनुमान को 30 बीपीएस से 4.8% तक संशोधित करने के लिए प्रेरित किया है। Q3FY25 के लिए अनुमान को पहले के 4.8% के अनुमान से 5.7% पर समायोजित किया गया है, जबकि Q4FY25 के अब 4.5% होने की उम्मीद है, जो पिछले 4.2% से अधिक है।

केंद्रीय बैंक को उम्मीद है कि चालू तिमाही में मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहेगी, सब्जियों की कीमतों में मौसमी सुधार के कारण केवल चालू वित्त वर्ष की चौथी तिमाही में संभावित मंदी होगी।

निफ्टी एफएमसीजी में गिरावट का सिलसिला तीसरे महीने तक बढ़ा

नवंबर में 2.13% और अक्टूबर में 9.67% की गिरावट के बाद, निफ्टी एफएमसीजी इंडेक्स इस महीने अब तक 2.40% गिर गया है, जो लगातार गिरावट का संकेत है। यह तीन महीने की गिरावट का संकेत है, जिसमें 2024 के लिए सूचकांक नकारात्मक हो गया है, जो वर्तमान में 0.77% नीचे है। विशेष रूप से, 2019 के बाद से सूचकांक के लिए यह पहली वार्षिक गिरावट है।

मजबूत ग्रामीण मांग के बावजूद, शहरी खर्च में मंदी का निवेशकों की धारणा पर भारी असर पड़ रहा है। विशेषज्ञों के अनुसार, ग्रामीण मांग लचीली होते हुए भी, समग्र एफएमसीजी बिक्री का केवल एक-तिहाई प्रतिनिधित्व करती है और सुस्त शहरी बाजारों से उत्पन्न चुनौतियों की भरपाई नहीं कर सकती है।

अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये मिंट के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।