चीन के प्रमुख बाजार में कमजोर मांग पर चिंता के कारण एक साल के बाद यूरोपीय लक्जरी-सामान शेयरों में दिसंबर में उछाल निवेशकों के लिए दर्द को कम कर रहा है।

दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था को फिर से जीवंत करने के लिए चीनी प्रोत्साहन के कई दौरों के बाद आशावाद लौट रहा है, जिसने फरवरी के बाद से अपने सबसे अच्छे महीने के लिए हाई-एंड सामान के निर्माताओं के शेयरों को राह पर ला दिया है। सेक्टर पर नज़र रखने वाली गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक की बास्केट दिसंबर में 8% से अधिक बढ़ी है, जो साल-दर-साल की गिरावट को घटाकर केवल 1% कर देती है।

ये हरे अंकुर चीन के प्रति निवेशकों की संवेदनशीलता को उजागर करते हैं – जिसके उपभोक्ता वैश्विक लक्जरी बाजार का लगभग 15% हिस्सा हैं। एशियाई राष्ट्र ने हाल ही में और अधिक प्रोत्साहन उपायों का संकेत दिया, जिससे सितंबर की तरह की रैली के लिए उत्प्रेरक मिला, जो जल्दी ही समाप्त हो गया।

अगले साल लक्जरी मांग के लिए एक और अपेक्षित वरदान अमेरिका से आ सकता है, जहां डोनाल्ड ट्रम्प की अर्थव्यवस्था को नियंत्रण मुक्त करने और करों को कम करने की योजना खर्च को बढ़ावा दे सकती है।

रोबेको स्विट्ज़रलैंड लिमिटेड के पोर्टफोलियो मैनेजर डोरा बकुलसिकोवा ने कहा, “कई लक्जरी कंपनियों के लिए, चीन और अमेरिका अल्पावधि के लिए प्रमुख उत्प्रेरक बने हुए हैं।” “हम दोनों पर सकारात्मक हैं” भले ही बदलाव का सटीक समय “अभी भी है” अनिश्चित,” उसने एक साक्षात्कार में कहा।

यह वर्ष दुनिया के सबसे बड़े लक्जरी स्टॉक एलवीएमएच मोएट हेनेसी लुइस वुइटन एसई में गिरावट के लिए उल्लेखनीय रहा है, जो हाल ही में 2023 के मध्य तक यूरोप की सबसे बड़ी सूचीबद्ध कंपनी थी, जिसे दवा निर्माता नोवो नॉर्डिस्क ए/एस ने पीछे छोड़ दिया था।

एलवीएमएच के शेयरों में 2024 में अब तक 14% की गिरावट आई है, जो 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट के बाद उनका सबसे खराब वार्षिक प्रदर्शन है। स्टॉक अब अपने 12-महीने के मिश्रित वायदा मूल्य-से-आय के 22 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो औसत से लगभग 25 गुना कम है। 2018.

2025 के लिए, निवेशक अमेरिका में तेजी की उम्मीद कर रहे हैं, जहां निर्वाचित राष्ट्रपति ने शेयर बाजार और डॉलर दोनों को बढ़ावा देने में मदद की है। लक्जरी स्पेक्ट्रम के ऊपरी स्तर पर लचीली मांग के नवीनतम संकेत में, ब्रुनेलो कुसिनेली एसपीए ने पिछले सप्ताह अपने राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन को बढ़ाया, विश्लेषकों ने अमेरिकी बाजार में फर्म के प्रदर्शन से लाभ की ओर इशारा किया।

ब्लैकरॉक फंडामेंटल इक्विटीज में यूरोपीय इक्विटी के सह-प्रमुख गाइल्स रोथबर्थ ने कहा, “हाल ही में कंपनी के नतीजों ने अमेरिका और यूरोपीय बाजार में कुछ अच्छी स्थिति वाली कंपनियों के लिए सुधार दिखाया है।” “इस प्रवृत्ति की निरंतरता, उपभोक्ता विश्वास में सुधार, उच्च वेतन और विशेष रूप से अमेरिका में चुनाव के बाद ‘पशु आत्माओं’ द्वारा समर्थित, यहां से लक्जरी कंपनियों की सहायता कर सकती है।”

हालाँकि, इस क्षेत्र को अभी भी चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। ट्रम्प के व्हाइट हाउस में लौटने पर व्यापार युद्ध से धारणा पर असर पड़ सकता है, जबकि चीन में उपभोक्ताओं की बढ़ती संख्या चमक-दमक से मुंह मोड़ रही है क्योंकि आर्थिक अस्वस्थता महामारी के बाद होने वाली फिजूलखर्ची को कम कर रही है। महंगे सामानों की बढ़ती कीमतों ने भी मांग में कमी ला दी है।

लंदन में यूबीएस ग्रुप एजी के एक विश्लेषक ज़ुज़ाना पुज़ ने कहा, “उपभोक्ताओं द्वारा कुछ ब्रांडों द्वारा पेश किए गए पैसे के मूल्य पर सवाल उठाने के साथ ‘लक्जरी थकान’ के संकेत हमें सुझाव देते हैं कि संभावित सुधार केवल 2026 में ही आ सकता है।”

शेयर की कीमतों में भिन्नता भी सावधानी का संकेत देती है। निवेशकों ने, विशेष रूप से, परिवर्तन की योजना बनाने की प्रक्रिया में कंपनियों से परहेज किया है। गुच्ची के मालिक केरिंग एसए, साल्वाटोर फेरागामो स्पा, बरबेरी ग्रुप पीएलसी और ह्यूगो बॉस एजी के स्टॉक 30% से अधिक नीचे हैं। इसके विपरीत, सबसे धनी ग्राहकों को सेवा प्रदान करने वाली कंपनियों में से कुछ, जैसे हर्मीस इंटरनेशनल एससीए और कुसिनेली का मूल्यांकन लगभग 20% बढ़ गया है।

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कुछ लोगों के लिए, चयनात्मक होना महत्वपूर्ण है क्योंकि लक्जरी शेयरों के लिए आगे का रास्ता सीधा होने की संभावना नहीं है।

फिडेलिटी इंटरनेशनल के पोर्टफोलियो मैनेजर मार्सेल स्टॉटज़ेल ने कहा, “मैं निश्चित रूप से समग्र रूप से विलासिता नहीं खरीदूंगा।” एक साक्षात्कार में उन्होंने कहा कि स्टॉटज़ेल 2025 को उद्योग के लिए एक “संक्रमणकालीन वर्ष” के रूप में देखते हैं, जिसमें “बड़ी रिकवरी” का कोई भी दांव अमेरिकी मांग में सुधार पर निर्भर करता है।

माइकल मिसिका की सहायता से।

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