अब, मेट्रोपोलिस शुद्ध-नकद-सकारात्मक था ₹सितंबर के अंत में 184 करोड़ रुपये थे और पूरी राशि का नकद भुगतान करने के लिए आसानी से कर्ज उठाया जा सकता था। हालाँकि, अधिग्रहण के लिए इक्विटी का उपयोग करना समझ में आता है, खासकर जब अधिग्रहण करने वाली कंपनी का मूल्यांकन अधिग्रहित होने वाली कंपनी से अधिक हो।

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सौदे का नकद घटक – ₹133 करोड़ – बैलेंस शीट पर बड़ा दबाव पड़ने की संभावना नहीं है। मेट्रोपोलिस द्वारा सौदे के हिस्से के भुगतान के लिए इक्विटी का उपयोग करने के बावजूद, अधिग्रहण FY26 से ही प्रति शेयर आय (ईपीएस) में वृद्धि होगी, हालांकि रिटर्न अनुपात थोड़ा कम हो सकता है।

कोर मेज पर क्या लाता है

ज़रूर, मेट्रोपोलिस पहले से ही ऑन्कोलॉजी परीक्षण आयोजित करता है, लेकिन कोर दो तरीकों से अलग दिखता है। इसने अपने राजस्व का 85% वित्त वर्ष 2014 में विशेष परीक्षण से प्राप्त किया, जबकि मेट्रोपोलिस के लिए 37%। विशेष परीक्षण के अंतर्गत, उच्च-स्तरीय कैंसर परीक्षणों में कोर के लिए कुल कैंसर परीक्षणों का 70% शामिल था, जबकि मेट्रोपोलिस के लिए यह 40% था।

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विशेष परीक्षण के लिए प्रीमियम शुल्क कोर के प्रति परीक्षण औसत राजस्व में परिलक्षित होते थे ₹2,300, जो वित्त वर्ष 24 में मेट्रोपोलिस का लगभग पांच गुना था। इसके अलावा, ऑन्कोलॉजी में कोर का आकार और पहुंच प्रभावशाली है। इसकी बिक्री टीम और मुख्य रूप से उत्तर भारत और पूर्वी भारत में ऑन्कोलॉजिस्ट के साथ संबंध मेट्रोपोलिस से लगभग तीन गुना है।

मेट्रोपोलिस के लिए, अधिग्रहण के बाद ऑन्कोलॉजी परीक्षण से राजस्व का हिस्सा 4% से बढ़कर 10% हो जाएगा। लेकिन यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ऑन्कोलॉजी रोगियों से राजस्व तुलनात्मक रूप से मुश्किल है क्योंकि उन्हें कैंसर ठीक होने के बाद भी अनुवर्ती परीक्षणों के लिए आना पड़ता है। इससे कंपनियों को सहायक परीक्षणों से कमाई करने का मौका मिलता है। भारत में कैंसर के नए मामले प्रति वर्ष 14 लाख होने का अनुमान है, और वित्त वर्ष 2018 तक लगभग 18% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर से बढ़ने की उम्मीद है।

सभी ने कहा, अधिग्रहण मेट्रोपोलिस के लिए सार्थक है। इस खबर पर स्टॉक की प्रतिक्रिया मौन रही है, लेकिन इसका पहले से ही समृद्ध मूल्यांकन से अधिक लेना-देना हो सकता है। एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज के अनुमान के आधार पर, मेट्रोपोलिस वित्त वर्ष 2016 के लिए अपेक्षित ईपीएस से 50 गुना पर कारोबार कर रहा है।

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