जापानी ब्रोकरेज फर्म नोमुरा ने भारत के यात्री वाहन (पीवी) उद्योग के लिए अपने वित्त वर्ष 2015 की तीसरी तिमाही के विकास अनुमान को संशोधित कर 1% सालाना कर दिया है, जो कि पिछले 4% सालाना अनुमान से कम है। कंपनी ने वित्त वर्ष 2026 की तीसरी तिमाही के लिए अपने विकास अनुमान को 6% पर बरकरार रखा है।

नोमुरा ने इस बात पर प्रकाश डाला कि FY19-24 के बीच 5% वॉल्यूम CAGR हासिल करने के बाद, PV उद्योग FY25/3 में कमजोरी के संकेत दिखा रहा है। छोटी कार की कम मांग, दबी हुई मांग का सामान्यीकरण और नई लॉन्च पाइपलाइन की कमी जैसे कारकों ने कुल बिक्री पर असर डाला है। यह देखा गया कि ओईएम द्वारा आक्रामक छूट प्रयासों के बावजूद, इन्वेंट्री का स्तर ऊंचा बना हुआ है।

FY26/3E को देखते हुए, नोमुरा को मांग में धीरे-धीरे सुधार की उम्मीद है। अर्थशास्त्रियों के अनुसार, यह आशावाद भारत की आर्थिक वृद्धि में अनुमानित सुधार से समर्थित है, जो वित्त वर्ष 2025 में 2Q25 में 5.4% से बढ़कर FY26/3E में 5.9% YoY हो गया है। परिणामस्वरूप, ब्रोकरेज ने FY26/3F में उद्योग के लिए अपने 6% YoY वॉल्यूम वृद्धि पूर्वानुमान को बरकरार रखा है।

बाजार की गतिशीलता के संदर्भ में, ब्रोकरेज ने कहा कि एसयूवी का चलन प्रमुख बना हुआ है, 1HFY25/3 में एसयूवी में 65% पीवी मिश्रण शामिल है, जो वित्त वर्ष 24/3 में 60% से अधिक है। आधुनिक, युवा खरीदार पारंपरिक, बजट-अनुकूल छोटी कारों की तुलना में प्रीमियम, सुविधा संपन्न वाहनों को अधिक पसंद कर रहे हैं, जिससे औसत बिक्री मूल्य (एएसपी) में लगातार वृद्धि हो रही है, वित्त वर्ष 2019-24 के बीच 9% सीएजीआर दर्ज किया गया है।

इसमें कहा गया है कि ओईएम उन्नत सुरक्षा प्रणाली, स्मार्टफोन कनेक्टिविटी, डिजिटल तकनीक और ड्राइवर-सहायता समाधान जैसी अतिरिक्त सुविधाएं प्रदान करके इस प्रवृत्ति का लाभ उठा रहे हैं।

विशेष रूप से, यहां तक ​​कि सब-4-मीटर एसयूवी को भी इन प्रीमियम सुविधाओं से लैस किया जा रहा है, जो उन्हें महत्वाकांक्षी खरीदारों के लिए आकर्षक बनाता है। नोमुरा का मानना ​​है कि एसयूवी सेगमेंट में मजबूत उपस्थिति के साथ ओईएम उद्योग के विकास को आगे बढ़ाने के लिए अच्छी स्थिति में हैं। हालाँकि, नोमुरा ने चेतावनी दी है कि वैश्विक ऑटोमोटिव बाजार के रुझान को प्रतिबिंबित करते हुए उद्योग में प्रतिस्पर्धी तीव्रता अधिक रहने की संभावना है।

ग्रामीण पुनरुद्धार, किफायती ईवी ने दोपहिया वाहनों की मांग को बढ़ाया

पीवी सेगमेंट के लिए कमजोर आउटलुक बनाए रखते हुए, ब्रोकरेज ने दोपहिया (2W) उद्योग के लिए अपने FY25/3E विकास पूर्वानुमान को 10% YoY के पहले अनुमान से बढ़ाकर 12% YoY कर दिया। इसने इस आशावाद का श्रेय विभिन्न क्षेत्रों में उद्योग की निरंतर स्वस्थ मांग को दिया।

इस मांग को बढ़ाने वाले प्रमुख कारकों में अनुकूल फसल परिदृश्य के कारण ग्रामीण सुधार, आंतरिक दहन इंजन (आईसीई) मॉडल में नए लॉन्च की लहर और इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) सेगमेंट में किफायती विकल्पों की बढ़ती उपलब्धता शामिल है।

इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर (ई2डब्ल्यू) सेगमेंट में, ओईएम ने हाल ही में कई मास-मार्केट वेरिएंट लॉन्च किए हैं, जो छूट पर आक्रामक जोर के साथ पूरक हैं। नोमुरा का मानना ​​है कि इन प्रयासों से E2W अपनाने की दर में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।

इसके अतिरिक्त, हाल ही में लॉन्च की गई पीएम ई-ड्राइव योजना से ई2डब्ल्यू मांग को और समर्थन मिलने की उम्मीद है। योजना के तहत प्रोत्साहित किए जाने वाले E2W की अनुमानित संख्या FY25/3E और FY26/3E के लिए क्रमशः 5% और 7% के प्रवेश स्तर को दर्शाती है, जो नोमुरा के 7% और 9% के लक्ष्य से नीचे है।

नोमुरा का मानना ​​है कि हालांकि योजना का परिव्यय सभी ई2डब्ल्यू को पूरी तरह से कवर नहीं कर सकता है, लेकिन यह एक रणनीतिक बदलाव का संकेत देता है जहां मांग सब्सिडी अब आवश्यक नहीं हो सकती है। इसके बजाय, कम जीएसटी दरें, उत्पादन-लिंक्ड प्रोत्साहन (पीएलआई) योजनाएं और एक परिपक्व ईवी पारिस्थितिकी तंत्र जैसे कारकों से आगे पैठ बढ़ने की उम्मीद है।

ब्रोकरेज ने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि ओईएम अधिक किफायती मॉडल लॉन्च करने पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जो उच्च स्थानीयकरण स्तर और बैटरी की कीमतों में गिरावट से सक्षम हैं। इन प्रयासों से मध्यम अवधि में गोद लेने की प्रवृत्ति में क्रमिक सुधार का समर्थन मिलने की उम्मीद है।

अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये मिंट के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच कर लें।