विश्लेषकों ने कहा कि इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन (आईओसी), हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (एचपीसीएल), और भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड (बीपीसीएल) H2FY25 में मजबूत आय देने के लिए तैयार हैं, जिससे उनके स्टॉक मौजूदा स्तरों पर आकर्षक हो जाएंगे।
Q2FY25 परिणामों के बाद सीमाबद्ध स्टॉक प्रदर्शन के बावजूद, स्थिर कच्चे तेल की कीमतें ($70-$75 प्रति बैरल) और सकल रिफाइनिंग मार्जिन (जीआरएम) में सुधार ($5-$6 प्रति बैरल) जैसे अनुकूल कारक सकारात्मक दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं। जबकि एलपीजी की अंडर-रिकवरी बढ़कर ऊपर तक पहुंच गई है ₹मौसमी कारकों, मजबूत ऑटो-ईंधन सकल मार्जिन के कारण Q3FY25 में प्रति सिलेंडर 210 रुपये ( ₹7.5 – ₹एमके ग्लोबल के वरिष्ठ अनुसंधान विश्लेषक साबरी हजारिका के अनुसार, पेट्रोल और डीजल के लिए 11.5 प्रति लीटर) इन घाटे की भरपाई करता है।
FY25 की दिसंबर तिमाही और H2FY25 आय रन-रेट मजबूत होने के कारण, ब्रोकरेज फर्म को OMCs के लिए FY25 आय में किसी भी गिरावट की उम्मीद नहीं है।
H2FY25 का प्रदर्शन स्थिर कोर मेट्रिक्स द्वारा संचालित होगा
आज तक Q3FY25 में बेंचमार्क जीआरएम औसतन $5 प्रति बैरल से ऊपर रहा, जो $1.5 प्रति बैरल क्रमिक सुधार का संकेत देता है। हालाँकि BPCL और HPCL को न्यूनतम इन्वेंट्री घाटे का सामना करना पड़ता है, लेकिन IOC को लंबे इन्वेंट्री चक्र के कारण 2 डॉलर प्रति बैरल का नुकसान हो सकता है। Q3FY25 में ऑटो-ईंधन सकल मार्जिन क्रमिक रूप से 33% (पेट्रोल) और 60% (डीजल) बढ़ने का अनुमान है। एलपीजी अंडर-रिकवरी अधिक हो गई है ₹साबरी हजारिका ने कहा कि वित्त वर्ष 2015 में प्रति सिलेंडर 230 रुपये कम होने की उम्मीद है।
“ओएमसी वित्त वर्ष 2015 के अंत तक एलपीजी सब्सिडी की संभावना पर संकेत दे रहे हैं; हालाँकि, मजबूत ऑटो-ईंधन विपणन मार्जिन उचित आय सहायता प्रदान करता है। विश्लेषकों ने कहा, हम Q3FY25E में कमाई में क्रमिक सुधार की उम्मीद करते हैं।
आय की दृश्यता ओएमसी स्टॉक की पुनः रेटिंग को प्रेरित कर सकती है
ओएमसी की मौजूदा स्टॉक कीमतें कच्चे तेल की कीमतों और खुदरा मूल्य निर्धारण नीतियों पर चिंताओं को प्रतिबिंबित कर सकती हैं, लेकिन विश्लेषकों को आगे फिर से रेटिंग की संभावना दिख रही है।
साबरी हजारिका ने कहा कि 6-6.5x ईवी/ईबीआईटीडीए पर, और वित्त वर्ष 2015 के लिए ~50% सालाना आय में गिरावट को ध्यान में रखते हुए, ओएमसी स्टॉक ~4% लाभांश उपज द्वारा समर्थित आकर्षक बने हुए हैं।
FY26 की आय पर बेहतर दृश्यता, मानक मार्जिन बनाए रखने के लिए लगातार खुदरा मूल्य संशोधन जैसे कदमों के साथ, आगे मूल्यांकन लाभ बढ़ सकता है। इसके अतिरिक्त, निकट अवधि में कम नीतिगत जोखिमों के साथ – सीमित चुनावों को देखते हुए – ओएमसी स्थिर विकास के लिए तैयार हैं।
एमके ग्लोबल ने बीपीसीएल के शेयर मूल्य लक्ष्य के साथ सभी तीन ओएमसी पर “खरीदें” रेटिंग बनाए रखी है ₹405, एचपीसीएल का लक्ष्य मूल्य ₹475, और IOCL स्टॉक मूल्य लक्ष्य ₹185.
प्रमुख जोखिमों में प्रतिकूल कच्चे तेल की कीमतें और डाउनस्ट्रीम मार्जिन, मुद्रा आंदोलन, सरकारी नीतियां और परियोजना से संबंधित मुद्दे और ओवररन शामिल हैं। ब्रोकरेज फर्म ने कहा।
अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।
