स्मॉल-कैप और मिड-कैप (एसएमआईडी) निजी क्षेत्र के बैंकों ने कोविड के बाद बैंकिंग पुनरुत्थान में एक मजबूत रिकवरी का अनुभव किया है, जो क्रेडिट मार्केट शेयर में बढ़त, परिसंपत्तियों पर रिटर्न में विस्तार (आरओए) और मजबूत स्टॉक प्रदर्शन द्वारा चिह्नित है।

हालाँकि, विकास, मार्जिन और संपत्ति की गुणवत्ता में क्षेत्रीय प्रतिकूलताएँ – विशेष रूप से असुरक्षित ऋण खंड में – जैसी चुनौतियाँ बड़े निजी बैंकों, गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) और फिनटेक खिलाड़ियों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण बढ़ गई हैं।

एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के वरिष्ठ अनुसंधान विश्लेषक आनंद दामा के अनुसार, इन दबावों के लिए व्यवसाय मॉडल के रणनीतिक बदलाव और जहां आवश्यक हो, प्रबंधन संरचनाओं में समायोजन की आवश्यकता होती है।

दामा इस बात पर जोर देते हैं कि एसएमआईडी बैंकों के लिए विकास और मूल्यांकन पुन: रेटिंग का अगला चरण एक मजबूत डिजिटल उपस्थिति के साथ खुदरा-केंद्रित संस्थानों में उनके सफल परिवर्तन पर निर्भर करेगा। उन्होंने कहा कि साथ ही, उन्हें स्वस्थ परिसंपत्ति गुणवत्ता बनाए रखते हुए और 1% से अधिक का निरंतर आरओए हासिल करते हुए एसएमई और बिजनेस बैंकिंग (बीबी) क्षेत्रों में अपनी विशेषज्ञता का लाभ उठाना चाहिए।

अधिकांश छोटे और मिड-कैप (एसएमआईडी) निजी बैंकों ने हाल ही में फेडरल बैंक, सीएसबी बैंक, आरबीएल बैंक और आईडीएफसी फर्स्ट बैंक जैसे प्रमुख बैंकों के साथ स्थिर ऋण वृद्धि प्रदान की है। दामा ने कहा कि करूर वैश्य बैंक जैसे अन्य बैंकों ने मापी गई लेकिन लाभदायक वृद्धि का विकल्प चुना, जबकि सिटी यूनियन बैंक, तमिलनाड मर्केंटाइल बैंक, साउथ इंडियन बैंक और कर्नाटक बैंक जैसे खराब प्रदर्शन करने वालों को नियामक और पूंजी बाधाओं का सामना करना पड़ा।

पिछले कॉर्पोरेट परिसंपत्ति गुणवत्ता चक्रों से सीखते हुए, कई एसएमआईडी बैंकों ने खुदराकरण रणनीति के साथ विस्तृत, विविध पोर्टफोलियो बनाने, शाखा सोर्सिंग और साझेदारी के माध्यम से अपनी एसएमई ताकत को सुरक्षित रखने पर ध्यान केंद्रित किया है।

अनुकूल परिसंपत्ति-देयता मिश्रण (एएलएम) और निश्चित दर परिसंपत्तियों के उच्च अनुपात वाले एसएमआईडी निजी बैंकों को दर-कटौती चक्र शुरू होने पर सीमित मार्जिन प्रभाव देखने की उम्मीद है।

“कम सीएएसए के कारण उच्च सीओडी के बावजूद, अधिकांश एसएमआईडी में आमतौर पर स्वस्थ एनआईएम होते हैं, जो 3.2% – 4.5% के बीच होते हैं, निचले सिरे पर फेडरल बैंक और उच्च सिरे पर सीएसबी बैंक होता है। हालांकि, कुछ एसएमआईडी जैसे आरबीएल बैंक, आईडीएफसी बैंक और एसएफबी सामान्य तौर पर उच्च उपज वाले असुरक्षित ऋणों के संपर्क के कारण कहीं अधिक एनआईएम यानी 5% से ऊपर का आदेश देते हैं, ”दामा ने कहा।

नीतिगत दर में कटौती की उम्मीदों के बीच, उनका मानना ​​है कि आरबीएल बैंक और करूर वैश्य बैंक जैसे बैंक निश्चित दर वाली संपत्तियों में अपनी अधिक हिस्सेदारी के कारण मार्जिन दबाव का सामना करने के लिए बेहतर स्थिति में हैं।

ऊपर उठाता है

एमके ग्लोबल का मानना ​​है कि बढ़ते क्षेत्रीय संकटों के बीच एसएमआईडी निजी बैंकों की वृद्धि और मार्जिन के साथ-साथ परिसंपत्ति गुणवत्ता के मोर्चे पर (असुरक्षित ऋण-भारी आरबीएल बैंक, आईडीएफसी बैंक को छोड़कर) बेहतर स्थिति में होने की संभावना है, और इस प्रकार वे अभी भी अच्छा रिटर्न देते हैं।

एसएमआईडी के बीच, एमके ग्लोबल की शीर्ष पसंद करूर वैश्य बैंक है जिसका लक्ष्य मूल्य है ₹325, और फ़ेडरल बैंक के लक्ष्य मूल्य के साथ ₹270, निरंतर मजबूत आरओए डिलीवरी, बेहतर प्रबंधन वंशावली और असुरक्षित खुदरा ऋणों की कम हिस्सेदारी के कारण सीमित परिसंपत्ति गुणवत्ता जोखिम के कारण।

दामा ने कहा कि कर्नाटक बैंक ने भी अपने आरओए को 0.7% के निचले स्तर से 1.2% तक उछाल के साथ एक अच्छा बदलाव देखा है, लेकिन मूल्यांकन अभी भी 0.7x FY26E एबीवी पर अत्यधिक आकर्षक है। इस प्रकार, ब्रोकरेज फर्म कर्नाटक बैंक पर ‘खरीदें’ रेटिंग और लक्ष्य मूल्य के साथ कवरेज शुरू करती है ₹300 प्रति शेयर और डीसीबी बैंक के मुकाबले इसका पक्ष। इसने डीसीबी बैंक के लंबे समय से खराब रिटर्न प्रोफाइल/प्रदर्शन को देखते हुए उस पर कवरेज कम कर दिया है।

एसएफबी के भीतर, ब्रोकरेज फर्म को उज्जीवन स्मॉल फाइनेंस बैंक पसंद है, जिसने एमएफआई क्षेत्र में किसी भी आंतरायिक परिसंपत्ति गुणवत्ता व्यवधान को अवशोषित करने के लिए अपनी मजबूत कमाई बफर दी है और यूनिवर्सल बैंक में इसके संभावित संक्रमण के अलावा, अभी भी स्वस्थ आरओए प्रदान करता है।

एमके ग्लोबल ने कहा कि वह लक्ष्य के साथ आरबीएल बैंक की सिफारिश करता है ₹लंबी अवधि के लाभ के लिए निकट अवधि के दर्द का व्यापार करने के लिए तैयार निवेशकों के लिए 250, क्योंकि चल रहा परिवर्तन 1% से ऊपर के निरंतर आरओए के माध्यम से प्रकट होता है।

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, मिंट के नहीं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।