“टैरिफ बढ़ोतरी के आंशिक प्रवाह से प्रेरित होकर, प्रति उपयोगकर्ता मिश्रित वायरलेस औसत राजस्व (एआरपीयू) में निजी दूरसंचार कंपनियों के लिए लगभग 9% का सुधार हुआ, जिसमें भारती लगभग 11% तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि के साथ अग्रणी रही, इसके बाद Jio और Vodafone लगभग 9% के साथ आगे रहे। 7% तिमाही-दर-तिमाही सुधार, “मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज ने कहा।

कंपनियों ने जुलाई में करीब 10-20 फीसदी टैरिफ बढ़ोतरी की। पोस्टपेड ग्राहकों और लंबी अवधि वाले प्री-पेड प्लान वाले ग्राहकों के लिए बढ़ोतरी आमतौर पर देर से शुरू होती है। इस प्रकार, वित्त वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में एबिटा मार्जिन और आर्पस में और सुधार होने की उम्मीद है क्योंकि टैरिफ बढ़ोतरी का लाभ पूरी तरह से प्राप्त होगा। Q2 में, तीनों कंपनियों का एबिटा मार्जिन क्रमिक रूप से 50-160 आधार अंक (बीपीएस) बढ़ा था। एबिटा का मतलब ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई है।

मूल्य-आधारित विकास का युग

निःसंदेह, कुछ को अधिक लाभ होगा। उदाहरण के लिए, उच्च पूंजीगत व्यय, बढ़ते कर्ज का बोझ और घटते ग्राहक आधार से Jio और Vodafone Idea के मार्जिन लाभ पर नियंत्रण रहने की संभावना है। हालाँकि, अपने प्रीमियम ग्राहक मिश्रण और बेहतर नेटवर्क गुणवत्ता और सेवाओं की बदौलत एयरटेल को यहाँ सबसे अधिक लाभ होने की संभावना है।

“चूंकि भारतीय दूरसंचार उद्योग मूल्य-आधारित विकास के युग में है, ग्राहक बेहतर गुणवत्ता वाली सेवाओं की उम्मीद में अधिक भुगतान करने को तैयार हैं। और एयरटेल इस स्थिति से अधिकतम लाभ उठाने के लिए अपेक्षाकृत बेहतर स्थिति में है, ”एंबिट कैपिटल में दूरसंचार, तेल, गैस और मीडिया के प्रमुख विश्लेषक विवेकानंद सुब्बारमन ने कहा।

शायद यह बताता है कि एयरटेल ने Q2FY25 में सिम समेकन के कारण सबसे कम ग्राहक क्यों खोए, 2.9 मिलियन की ग्राहक हानि के साथ। इसकी तुलना में, वोडाफोन ने 5.1 मिलियन ग्राहक खो दिए, और Jio, जो जनता की जरूरतों को पूरा करती है और जिसके पास अधिक मूल्य-संवेदनशील ग्राहक हैं, ने लगभग 11 मिलियन ग्राहक खो दिए। वोडाफोन ने कहा कि उसने सरकार समर्थित भारत संचार निगम लिमिटेड (बीएसएनएल) के कारण अपने ग्राहक खो दिए हैं, जिसका असर अब कम हो रहा है।

इस बीच, Jio के अपेक्षाकृत मूल्य-उन्मुख ग्राहक आधार, इसके लंबित वाणिज्यिक 5G लॉन्च पर बड़े खर्च के साथ, इसकी लाभप्रदता पर असर पड़ने की उम्मीद है। फिर भी, वोडाफोन के लिए स्थिति बदतर है, जिसने अपने 4जी कवरेज में भारी अंतर के कारण पिछली चार तिमाहियों में लगातार औसतन 2.8 मिलियन ग्राहक खो दिए हैं। जैसे-जैसे स्मार्टफ़ोन ग्रामीण भारत में प्रवेश कर रहे हैं, 2G नेटवर्क से 4G में अपग्रेड करने वाले ग्राहकों को अक्सर Jio और Airtel के बीच चयन करना पड़ता है।

खोई जमीन वापस पाने के लिए वोडाफोन आइडिया ने खर्च करने की योजना बनाई है ₹खर्च के बाद H2FY25 में 8,000 करोड़ ₹4G कवरेज विस्तार पर H1FY25 में 2,100 करोड़। 14 नवंबर को नोमुरा ग्लोबल मार्केट्स रिसर्च रिपोर्ट में कहा गया है, “हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2026 में ग्राहक हानि की दर में गिरावट आएगी और वोडाफोन आइडिया वित्त वर्ष 27 में मामूली वृद्धि पथ पर लौट आएगी, जो कि 4 जी जनसंख्या कवरेज और 5 जी रोल आउट के विस्तार के लिए निवेश पर आधारित है।”

लेकिन वोडाफोन के भारी कर्ज के बोझ से उसकी लाभप्रदता लगातार कम हो रही है, क्योंकि कंपनी ने अपने शुद्ध घाटे में क्रमिक रूप से 13% की वृद्धि दर्ज की है। ₹ब्याज लागत बढ़ने से 7,176 करोड़ रु ₹Q2 में 6,600 करोड़।

इस पृष्ठभूमि में, 2024 में अब तक वोडाफोन के शेयरों में 55% तक की गिरावट आई है, जबकि एयरटेल के शेयरों में 55% की वृद्धि हुई है। एयरटेल के लिए, टैरिफ में एक और बढ़ोतरी जब भी होगी, एक ट्रिगर होगी। इस बीच, जियो की मूल कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड ने इस दौरान लगभग कोई रिटर्न की पेशकश नहीं की है।