(ब्लूमबर्ग) – लंदन के आईपीओ बाजार के लिए हालात बद से बदतर होते जा रहे हैं, जहां इस साल कुछ छोटे सीमावर्ती स्थानों की तुलना में कम पैसा जुटाया गया है।

नवंबर के अंत तक ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, लंदन की आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों से धन उगाही इस वर्ष लगभग 9% घटकर $1 बिलियन हो गई है, जिससे वैश्विक आईपीओ स्थानों की रैंकिंग में यूके चार स्थान नीचे गिरकर 20वें स्थान पर आ गया है।

इसमें ओमान सहित अपस्टार्ट्स ने छलांग लगाई है, एक ऐसा बाजार जिसका आकार यूके के 1% के बराबर है, साथ ही मलेशिया और लक्ज़मबर्ग भी हैं। यह कुछ साल पहले की तुलना में एक बड़ा बदलाव है, जब लंदन नियमित रूप से वैश्विक स्तर पर शीर्ष पांच स्थानों में शामिल होता था।

रैंकिंग यूके के लिए चुनौतियों की गहराई को दर्शाती है: कम मूल्यांकन, स्थानीय निवेशकों के जोखिम-प्रतिकूल पूल और अन्य वित्तीय केंद्रों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा के कारण बाजार कमजोर हो गया है। जबकि देश ने हाल ही में अपने लिस्टिंग नियमों में बदलाव किया है, निवेशकों और अधिकारियों का कहना है कि 300 साल पुराने एक्सचेंज को फिर से मजबूत करने के लिए और अधिक प्रयास करने की जरूरत है।

इस वर्ष लगभग एक दर्जन कंपनियां लंदन में सूचीबद्ध हुई हैं, जिनमें से सबसे बड़ी राशि 150 मिलियन पाउंड ($191 मिलियन) से अधिक जुटाई गई है। विश्व स्तर पर शीर्ष 100 में शहर की कोई सूची नहीं थी, ग्रीस, स्वीडन और दक्षिण अफ्रीका सभी इस वर्ष बड़ी पेशकशों की मेजबानी कर रहे थे। कई अरब डॉलर की शेयर बिक्री प्रमुख मध्य पूर्वी एक्सचेंजों में भी हुई है क्योंकि अधिक देश अपने घरेलू पूंजी बाजार को मजबूत करने के लिए घर पर राष्ट्रीय चैंपियन सूची चाहते हैं।

ईवाई के शंघाई स्थित वैश्विक आईपीओ लीडर जॉर्ज चैन ने कहा, “सरकारें आने वाली अधिक कंपनियों को आकर्षित करने के लिए हर संभव प्रयास कर रही हैं, इसलिए प्रतिस्पर्धा अब और अधिक तीव्र है।” “अगर हम इस तरह के परिदृश्य को नहीं बदलते हैं, तो यूके को पिरामिड के शीर्ष पर वापस आने में बहुत समय लगेगा।”

इस वर्ष आईपीओ की अधिकांश गतिविधि मध्य पूर्व और एशिया में रही है, जो कुल मिलाकर इस वर्ष के धन उगाही के आधे से अधिक के साथ-साथ वैश्विक स्तर पर 10 सबसे बड़े सौदों में से पांच के लिए जिम्मेदार है।

पिछले महीने के अंत में, डिलीवरी हीरो एसई की स्थानीय इकाई तालाबट होल्डिंग पीएलसी ने सौदे के आकार को बढ़ाने और विपणन सीमा के शीर्ष पर मूल्य निर्धारण के बाद $ 2 बिलियन का दुबई आईपीओ पूरा किया। अब यह इस साल दुनिया के सबसे बड़े तकनीकी आईपीओ के रूप में शुमार है। अक्टूबर में, हाइपरमार्केट श्रृंखला लुलु रिटेल होल्डिंग्स पीएलसी ने अबू धाबी में 1.7 बिलियन डॉलर की पेशकश की और ओमान की राज्य तेल कंपनी की एक इकाई ने 2 बिलियन डॉलर जुटाए।

वे एशिया में कुछ ब्लॉकबस्टर लिस्टिंग में शामिल हो गए हैं, जिसमें अक्टूबर में टोक्यो मेट्रो कंपनी का 2.4 बिलियन डॉलर का आईपीओ और हुंडई मोटर कंपनी की 3.3 बिलियन डॉलर की भारतीय इकाई शामिल है।

एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी के मध्य और पूर्वी यूरोप, मध्य पूर्व और उत्तर के इक्विटी पूंजी बाजारों के प्रमुख क्रिस लैंग ने कहा, “अन्य यूरोपीय बाजारों की तरह, लंदन को भी घरेलू बाजारों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है, जैसा कि 8-10 साल पहले नहीं हुआ था।” अफ़्रीका.

बदलाव का उदाहरण देने वाली एक कंपनी मध्य पूर्वी तेल और गैस ड्रिलर एडीईएस होल्डिंग कंपनी है। इसने 2017 में यूके में व्यापार करना शुरू किया था, लेकिन 2020 तक इसका लगभग आधा मूल्य खो गया, इसका बाजार पूंजीकरण $400 मिलियन से नीचे गिर गया। 2021 में, इसे सऊदी सॉवरेन वेल्थ फंड द्वारा समर्थित एक संघ द्वारा निजी तौर पर ले लिया गया था।

बायआउट के बाद कंपनी की वृद्धि तेज हो गई और पिछले साल ADES सऊदी अरब में फिर से सूचीबद्ध हो गई। अब इसका बाजार मूल्य लगभग $5.5 बिलियन है और यह अनुमानित आय के 24 गुना पर कारोबार करता है – जो कि लंदन में अपने अधिकांश समय के मूल्यांकन से लगभग चौगुना है। लगभग 30 मिलियन डॉलर का स्टॉक प्रतिदिन बदलता है – लंदन में इसके पिछले वर्ष के औसत कारोबार से 100 गुना से अधिक – और इसे शोध विश्लेषकों की संख्या से दोगुना कवर किया जाता है।

जबकि आईपीओ की मात्रा कम हो रही है, टेकओवर एक दशक से भी अधिक समय में यूके के शेयर बाजार को सबसे तेज गति से छोटा कर रहे हैं।

ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, विलय और अधिग्रहण के कारण इस साल लगभग 45 कंपनियों ने लंदन एक्सचेंज छोड़ दिया है। यह 2010 के बाद से सबसे अधिक संख्या है। उनमें से कई ऐसी मिड-कैप कंपनियां हैं जिन्हें कम पसंद किया जाता है, जिनके पास विश्लेषक कवरेज बहुत कम है और वे अन्य बाजारों में अपने साथियों की तुलना में कम गुणकों पर व्यापार करते हैं।

ये सापेक्ष सौदेबाजी ब्लू-चिप निजी इक्विटी फर्मों की दिलचस्पी को आकर्षित कर रही हैं। केकेआर एंड कंपनी ने इस साल लंदन-सूचीबद्ध कंपनियों की दो खरीद पूरी कीं, एक स्मार्ट मीटरिंग फर्म और उपयोगिताओं द्वारा उपयोग किए जाने वाले नेटवर्क प्रबंधन सॉफ्टवेयर के निर्माता को बेच दिया। ईक्यूटी एबी ने भी दो सौदे बंद कर दिए, जबकि ब्रुकफील्ड एसेट मैनेजमेंट, सीवीसी कैपिटल पार्टनर्स पीएलसी और फोर्ट्रेस इन्वेस्टमेंट ग्रुप भी यूके की कंपनियों का अधिग्रहण कर रहे हैं।

कम तरलता की शिकायत के बाद अन्य लोग लंदन एक्सचेंज छोड़ रहे हैं। फूड डिलीवरी ग्रुप जस्ट ईट टेकअवे.कॉम एनवी ने नवंबर में कहा था कि वह लंदन से डीलिस्ट हो जाएगा और सिर्फ एम्स्टर्डम लिस्टिंग में शिफ्ट हो जाएगा। एशटेड ग्रुप पीएलसी ने इस सप्ताह घोषणा की कि वह अपनी प्राथमिक लिस्टिंग को अमेरिका में स्थानांतरित करेगा, इसे निर्माण-उपकरण किराये की कंपनी के लिए “प्राकृतिक” दीर्घकालिक स्थल कहा जाएगा।

कार्यकर्ता चाहते हैं कि अन्य कंपनियां भी इसका अनुसरण करें, पैलिसर कैपिटल ने हाल ही में खनिक रियो टिंटो से अपनी लंदन प्राथमिक सूची को छोड़ने की मांग तेज कर दी है। ट्रैवल ग्रुप टीयूआई एजी और दवा निर्माता इंडिवियर पीएलसी उन कंपनियों में से हैं, जिन्होंने पहले ही अपनी यूके लिस्टिंग हटा दी है या अपने मुख्य स्टॉक कोटेशन को अन्य बाजारों में स्थानांतरित कर दिया है।

बार्कलेज पीएलसी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी सीएस वेंकटकृष्णन ने इस महीने एक सम्मेलन में कहा कि घरेलू पेंशन फंडों की जोखिम उठाने की क्षमता के कारण यूके इक्विटी बाजार “30 वर्षों से अधिक समय से संरचनात्मक गिरावट” में है। वेंकटकृष्णन ने एक सारगर्भित आत्म-संदर्भ में मजाक में यह भी कहा कि उनकी इच्छा है कि लंदन एक्सचेंज में तीन शताब्दी पुराने बैंक की तुलना में “अधिक ज़िप्पी” कंपनियां हों।

इस बीच, कुछ घरेलू तकनीक प्रेमी जिन्हें लंदन आकर्षित करना चाहता है, वे कहीं और तलाश कर रहे हैं। रिवोल्यूट के बॉस निक स्टोरोन्स्की ने हाल ही में कहा था कि वह अपनी यूके स्थित फिनटेक कंपनी को न्यूयॉर्क में स्थापित करना पसंद करेंगे, उनकी राय है कि लंदन का बाजार “बहुत खराब” है और वहां सूचीबद्ध होना “तर्कसंगत नहीं” है। उनकी टिप्पणियाँ कैंब्रिज, इंग्लैंड स्थित चिप डिजाइनर आर्म होल्डिंग्स पीएलसी द्वारा पिछले साल अमेरिका में सूचीबद्ध होने के फैसले का अनुसरण करती हैं।

गेटमोर कैपिटल मैनेजमेंट के मैनेजिंग पार्टनर लियाड मीडार ने कहा, कंपनियां लंदन बाजार से दूर रह रही हैं क्योंकि उन्हें मनचाहा मूल्यांकन नहीं मिल पा रहा है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों से पता चलता है कि इस साल विभिन्न कारणों से लंदन एक्सचेंज से डीलिस्ट होने वाली कंपनियों की संख्या अब आईपीओ की तुलना में 10 गुना से अधिक है। इस बीच, फंड नेटवर्क कैलास्टोन लिमिटेड के अनुसार, यूके-केंद्रित इक्विटी फंडों ने अक्टूबर के दौरान लगातार 41 महीनों में शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया और नवंबर में केवल शुद्ध अंतर्वाह पर लौटे।

मीडार ने कहा, “यूके में एक अस्वस्थता है – पूंजी बाजार की स्थिति नकारात्मक है।” “वैश्विक निवेशक अमेरिकी बाजार तक पहुंच सकते हैं और वहां पूंजी जमा हो रही है।”

लंदन के निष्क्रिय आईपीओ बाजार और यूके-सूचीबद्ध फर्मों के सिकुड़ते पूल ने कुछ स्थानीय सलाहकार फर्मों को नुकसान पहुंचाया है जो कंपनियों को धन जुटाने और निवेशकों के साथ बातचीत को संभालने में मदद करते हैं। यूके कॉरपोरेट ब्रोकर शोर कैपिटल ग्रुप लिमिटेड ने सितंबर में कहा था कि उसके पूंजी बाजार प्रभाग में कर-पूर्व लाभ वर्ष की पहली छमाही में 69% गिर गया है। प्रतिस्पर्धी डब्ल्यूएच आयरलैंड ग्रुप पीएलसी ने लाभप्रदता पर लौटने के लिए इस साल अपना पूंजी बाजार कारोबार बेच दिया।

संकटों ने उद्योग में एकीकरण की लहर को प्रेरित किया है, जबकि कुछ कंपनियाँ अपनी पेशकशों में विविधता लाने की भी कोशिश कर रही हैं। पील हंट लिमिटेड ने एम एंड ए से मिलने वाले राजस्व के अनुपात पर प्रकाश डाला है क्योंकि हाल के महीनों में इसका व्यापारिक व्यवसाय धीमा हो गया है। पनमुरे लिबरम ने कंपनियों को निजी पूंजी जुटाने में मदद करने के लिए ऋण सलाहकार सेवाओं और एक टीम की स्थापना की।

बैंकरों का कहना है कि यह सब विनाश और निराशा नहीं है। ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, आईपीओ के बाहर इक्विटी पूंजी बाजार की गतिविधि मजबूत बनी हुई है, इस साल शेयर बिक्री और अधिकार पेशकश की कुल मात्रा 60% बढ़कर 30.8 बिलियन डॉलर हो गई है। और लंदन ने विदेशों से कुछ लिस्टिंग को आकर्षित किया है – भले ही वे कोई पूंजी नहीं जुटा रहे हों। अगस्त में, हांगकांग स्थित उपयोगिता मालिक सीके इंफ्रास्ट्रक्चर होल्डिंग्स लिमिटेड ने एक द्वितीयक सूची जोड़ी, जबकि फ्रांसीसी समूह विवेंडी एसई इस महीने यूके एक्सचेंज पर अपनी पे-टेलीविजन शाखा कैनाल एसए को बंद करने की योजना बना रही है।

फास्ट-फ़ैशन की दिग्गज कंपनी शीन पहले अमेरिका में सूचीबद्ध होने में विफल रहने के बाद 2025 की शुरुआत में संभावित लंदन आईपीओ की तैयारी कर रही है। ब्लूमबर्ग न्यूज ने बताया है कि अन्य कंपनियां अगले साल के अंत में सूचीबद्ध होने की कोशिश कर रही हैं, जिसमें सेंटरब्रिज द्वारा समर्थित लंदन के लॉयड बीमाकर्ता कैनोपियस ग्रुप भी शामिल है, जो £ 3 बिलियन के मूल्यांकन की मांग कर सकता है। मामले की जानकारी रखने वाले लोगों ने कहा कि निजी इक्विटी के स्वामित्व वाली उपभोक्ता क्रेडिट फर्म न्यूडे अगले साल की दूसरी छमाही में लंदन शेयर बिक्री पर भी विचार कर रही है, जिससे कंपनी का मूल्य £1.5 बिलियन से अधिक हो सकता है।

एक्सचेंज ऑपरेटर लंदन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुप पीएलसी के एक प्रतिनिधि ने कहा कि आईपीओ यूके के पूंजी बाजारों के स्वास्थ्य का एकमात्र संकेतक नहीं हैं, प्राथमिक स्टॉक पेशकश की व्यापक मात्रा अन्य यूरोपीय एक्सचेंजों से काफी आगे है।

प्रवक्ता ने कहा, “हम आईपीओ की तलाश में कंपनियों की पाइपलाइन से प्रोत्साहित हैं और इस साल की शुरुआत में नए लिस्टिंग नियमों के कार्यान्वयन के बाद और अधिक गतिविधि की उम्मीद करते हैं।”

ब्रिटेन के अधिकारी बाज़ार में जान वापस लाने के लिए कदम उठा रहे हैं। इस साल उन्होंने तीन दशकों से अधिक समय में लिस्टिंग नियमों में सबसे बड़ा बदलाव लागू किया, जिससे कंपनियों के लिए अधिक तकनीकी लिस्टिंग को आकर्षित करने के उद्देश्य से स्टॉक के दो वर्ग रखना आसान हो गया। वे महत्वपूर्ण लेनदेन के प्रकटीकरण पर अधिक लचीलेपन की पेशकश भी कर रहे हैं। प्रधान मंत्री कीर स्टार्मर ने अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए उन नियमों को खत्म करने की कसम खाई है जो आर्थिक विकास को रोक रहे हैं।

राथबोन्स ग्रुप पीएलसी के फंड मैनेजर एलेक्जेंड्रा जैक्सन ने कहा कि यूके में सीमित फंड प्रवाह के कारण आईपीओ निष्पादित करना कठिन हो रहा है। उन्होंने कहा कि सूचीबद्ध उम्मीदवार किसी पेशकश का प्रयास करने से पहले और अधिक गति देखना चाहेंगे, हालांकि निवेशक सही व्यवसायों को समर्थन देने के लिए पैसा ढूंढने के इच्छुक हैं।

जैक्सन ने कहा, “पाइप से नीचे कोई लोड नहीं आ रहा है, लेकिन उम्मीद है कि पाइपलाइन में और भी लोड डाला जाएगा।” “हमें कुछ जानवरों की आत्माओं को ब्रिटेन में वापस आते देखना होगा।”

–राफेल हकल, डेनिज़ बेसिरोग्लू, डेमेट्रियोस पोग्कास, पेट्रीसिया सुज़ारा, माइकल मिसिका, जेनिफर सुराने, गुयेन किउ गियांग, पॉल जार्विस, लियोनार्ड केह्नशरपर, मैथ्यू मार्टिन, दिनेश नायर और जॉन स्टेपेक की सहायता से।

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