एफएमसीजी सेक्टर पिछले 18 महीनों में सबसे खराब प्रदर्शन करने वालों में से एक रहा है। पिछले 1 साल में निफ्टी एफएमसीजी, निफ्टी50 और निफ्टी500 इंडेक्स का रिटर्न क्रमश: 10%, 20% और 27% है। यह इंगित करता है कि एफएमसीजी क्षेत्र ने व्यापक निफ्टी 500 बाजार में 63% से कम प्रदर्शन किया। जुलाई 2023 में औसत से कम मानसून के कारण क्षेत्र का प्रदर्शन खराब हो गया, जो 2023 से 2024 तक अनियमित बारिश और गर्मी की लहरों से प्रभावित हुआ। इन स्थितियों ने खाद्यान्न उत्पादन को प्रभावित किया ख़रीफ़ और रबी दोनों सीज़न के लिए, ग्रामीण अर्थव्यवस्था बाधित हो रही है और खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ रही है। परिणामस्वरूप, इनपुट लागत बढ़ गई, जिससे क्षेत्र की कंपनियों के राजस्व और मार्जिन पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा।
स्टार्ट-अप्स द्वारा प्रेरित, भारतीय एफएमसीजी कंपनियां भी व्यवधान में सबसे आगे हैं। उपभोक्ता तकनीकी कंपनियों के उदय ने नवीन और स्वास्थ्यप्रद उत्पादों को लॉन्च किया है। ये स्टार्ट-अप मार्केटिंग और वितरण के लिए अपने स्वयं के ई-कॉमर्स ऐप और इंस्टाग्राम, फेसबुक और अमेज़ॅन जैसे प्रमुख प्लेटफार्मों का लाभ उठाते हैं। ग्राहकों को आकर्षित करने और पैठ बढ़ाने के लिए स्टार्ट-अप भारी छूट वाले मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग कर रहे हैं। उच्च आय, स्वास्थ्य जागरूकता, स्थानीयकरण और बेहतर उत्पादों और नवाचार तक पहुंच से प्रभावित ग्राहकों की बदलती प्राथमिकताएं एफएमसीजी क्षेत्र और त्वरित सेवा रेस्तरां को प्रभावित कर रही हैं।
शहरी मांग, जो एफएमसीजी व्यवसाय का लगभग 2/3 हिस्सा है, खाद्य मुद्रास्फीति में वृद्धि, डिस्पोजेबल आय में कमी और केंद्रीय और राज्य व्यय में कमी के कारण 2024 में मात्रा वृद्धि आधी से अधिक हो गई। 2024 में राष्ट्रीय और आठ राज्यों के चुनावों ने फैलाव और व्यय अनुमोदन को प्रभावित किया। सरकारी खर्च में कमी से शहरी ग्राहकों की आय पर असर पड़ा.
पूरे साल एफएमसीजी उद्योग को वितरण चैनलों में तेजी से बदलाव के कारण इन्वेंट्री और वितरण घाटे का सामना करना पड़ा। शहरी मांग में क्विक कॉमर्स की ओर बदलाव देखा जा रहा है, जबकि किन्नरों की बिक्री पर असर पड़ रहा है। एक तरह से यह एफएमसीजी के लिए अच्छा है क्योंकि प्रीमियमीकरण और कम वितरण लागत के कारण कमाई अधिक है। लेकिन अल्पावधि में, छोटी दुकानों और खुदरा विक्रेताओं की मांग में कमी और बंद होने से वॉल्यूम वृद्धि और इन्वेंट्री हानि प्रभावित हुई। इसके अलावा रिलायंस कंज्यूमर जैसे नए बड़े खिलाड़ी थोक विक्रेताओं और खुदरा विक्रेताओं को कम उत्पाद प्रवेश मूल्य और उद्योग कमीशन से अधिक प्रदान करके बाजार हिस्सेदारी खा रहे हैं, जो धीमी से मध्यम अवधि में जारी रह सकता है।
पिछले डेढ़ साल में उद्योग को चुनौतियों का सामना करना पड़ा। हालाँकि, 2024-2025 के लिए जलवायु पूर्वानुमान अनुकूल होने के कारण दृष्टिकोण में सुधार होने की उम्मीद है। 2024 में अच्छे मानसून के बाद 2025 में बंपर ख़रीफ़ उत्पादन के कारण खाद्य मुद्रास्फीति कम होने का अनुमान है। 2024 के बाद की मानसून जलवायु रबी की खेती के लिए लाभदायक होने की उम्मीद है, जिसका नेतृत्व तटस्थ से सकारात्मक ला-नीना, 2024 में अनुभव किए गए ईएल-नीनो के विपरीत और पिछले वर्ष की तुलना में बेहतर जलाशय स्तर के कारण होगा।
इससे दोहरा लाभ होने की उम्मीद है: ग्रामीण मांग में सुधार और खाद्यान्न की कीमतों में कमी। खाद्य मुद्रास्फीति में कमी से शहरी डिस्पोजेबल आय में वृद्धि होगी और एफएमसीजी खिलाड़ियों की इनपुट लागत में कमी आएगी, जिससे मार्जिन में वृद्धि होगी। शहरी मांग भी बढ़ने का अनुमान है क्योंकि पहली छमाही में बजट से कम खर्च की भरपाई के लिए वित्त वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में केंद्र और राज्य व्यय में तेजी आएगी। इसके अतिरिक्त, अल्पावधि में त्योहारी और विवाह सीजन से वॉल्यूम को समर्थन मिलेगा।
राजस्व और लाभ वृद्धि कम होने के कारण एफएमसीजी उद्योग का मूल्यांकन लगभग 10 साल के औसत पर आ गया है। उद्योग के दिग्गज अब आकर्षक मूल्यांकन पर उपलब्ध हैं। चूंकि मांग और लाभप्रदता का दृष्टिकोण बेहतर होने की उम्मीद है, इसलिए मूल्यांकन में सुधार होने की संभावना है। उद्योग कंज्यूमरटेक कंपनियों की विघटनकारी प्रकृति से अवगत है, जो कि सीओवीआईडी के बाद ऑनलाइन-संचालित व्यापार मॉडल और निजी इक्विटी फंडिंग में वृद्धि के कारण बढ़ी है। शुरुआत में, इन कंपनियों ने वॉल्यूम आकर्षित करने के लिए महत्वपूर्ण बाजार छूट की पेशकश करने के लिए इक्विटी फंड का इस्तेमाल किया। हालाँकि, इस वृद्धि को बनाए रखना चुनौतीपूर्ण हो जाएगा क्योंकि नई पूंजी और पूंजीगत व्यय की आवश्यकताएं बढ़ जाएंगी, विशेष रूप से वित्तीय बाजार में सख्ती के पूर्वानुमान में।
अधिकांश विचारों को तब तक चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा जब तक उन्हें कोई अद्वितीय उत्पाद और दीर्घकालिक निवेशक नहीं मिल जाता। कई एफएमसीजी कंपनियां अपने व्यावसायिक उद्देश्यों के साथ तालमेल बिठाने, विविधता लाने या प्रतिस्पर्धा कम करने के लिए ऐसे विचारों को प्राप्त करने पर विचार कर रही हैं। भारतीय एफएमसीजी के पास एक मजबूत और बड़ी उत्पाद श्रृंखला है। कम कार्यशील पूंजी, कम पूंजीगत व्यय आवश्यकताओं और उच्च आरओई के साथ उनकी परिचालन लाभप्रदता और बैलेंस शीट उद्योग में सबसे अच्छी है। वे पूंजी, क्षमता और वितरण में पहुंच के साथ उपभोक्ताओं की प्राथमिकताओं में बदलाव को संभालने के लिए बेहतर स्थिति में हैं।
