विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) पिछले डेढ़ महीने से बिकवाली की होड़ में हैं, उन्होंने अभूतपूर्व गति से भारतीय इक्विटी से धन निकाला है और अपनी पहले की खरीदारी के क्रम को उलट दिया है। एफपीआई के व्यवहार में अचानक आए इस बदलाव का बाजार धारणा पर भारी असर पड़ा है।

नवंबर में अब तक एफपीआई ने लगभग बिकवाली की है ₹42,000 करोड़ मूल्य के भारतीय स्टॉक। इस लगातार बिकवाली के दबाव ने फ्रंटलाइन सूचकांकों को काफी प्रभावित किया है, जिससे वे सुधार क्षेत्र में पहुंच गए हैं और पांच महीने के निचले स्तर पर पहुंच गए हैं।

इक्विटी पर भारी दबाव के बीच, बाजार को एक अतिरिक्त झटका लगा जब अमेरिकी अभियोजकों ने अडानी समूह के अध्यक्ष गौतम अडानी पर रिश्वतखोरी का आरोप लगाया।

बुधवार को, अभियोजकों ने भारतीय अरबपति पर सौर ऊर्जा परियोजना के लिए अनुबंध हासिल करने के लिए भारतीय अधिकारियों को रिश्वत देने की 265 मिलियन डॉलर की योजना में शामिल होने का आरोप लगाया, जिससे दो दशकों में 2 बिलियन डॉलर का मुनाफा होने की उम्मीद थी।

यह मामला अदानी ग्रीन द्वारा सितंबर 2021 में बांड जारी करने के इर्द-गिर्द घूमता है, जिसने अमेरिकी निवेशकों से 175 मिलियन डॉलर सहित 750 मिलियन डॉलर जुटाए थे। अभियोजकों का दावा है कि पेशकश दस्तावेजों में भ्रष्टाचार विरोधी उपायों के बारे में भ्रामक बयान शामिल हैं, जो संभावित रूप से निवेशकों को धोखा दे रहे हैं।

अदानी समूह ने अमेरिकी न्याय विभाग (डीओजे) और अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा लगाए गए आरोपों का खंडन किया है और उन्हें “निराधार” करार दिया है। इनकार के बावजूद, चिंताएं बढ़ रही हैं कि ये घटनाक्रम व्यापक बाजार को प्रभावित कर सकते हैं और एफपीआई बहिर्वाह को बढ़ा सकते हैं।

हालांकि भारत के 4.4 ट्रिलियन डॉलर के शेयर बाजार पर अदानी समूह का सीधा प्रभाव बेंचमार्क सूचकांकों में अपेक्षाकृत कम भार के कारण सीमित है, अभियोग व्यापक मुद्दों पर प्रकाश डालता है जो निवेशकों के विश्वास को नुकसान पहुंचा सकते हैं।

पूर्णार्था की सह-फंड मैनेजर रिया ओसवाल बाफना ने इस बात पर जोर दिया कि अडानी की असफलता भारत द्वारा प्रदान किए जाने वाले व्यापक अवसर को दीर्घकालिक रूप से नहीं बदल सकती है। उन्होंने देश के सबसे युवा जनसांख्यिकीय लाभांश, बढ़ती प्रति व्यक्ति आय और बढ़ते राजकोषीय खर्च जैसे प्रमुख कारकों पर प्रकाश डाला, जो संकेतक हैं कि भारत एक आकर्षक विकास कहानी बना हुआ है।

उन्होंने कहा, “ये मजबूत संकेतक हैं कि भारत जल्द ही अपना दबदबा नहीं खोएगा।” “एकबारगी घटना दांव पर लगी बड़ी तस्वीर को पटरी से नहीं उतार सकती। यह एक अस्थायी चरण है और इससे दीर्घकालिक भावनाओं पर असर नहीं पड़ना चाहिए।’

जब बाफना से वर्तमान आर्थिक और भू-राजनीतिक माहौल और भारतीय बाजारों से एफपीआई के बहिर्वाह में मंदी की समयसीमा के बारे में पूछा गया, तो उन्होंने कई योगदान देने वाले कारकों पर प्रकाश डाला।

उन्होंने बताया, “ट्रम्प की जीत के बाद बढ़ती विकास भावनाओं, डॉलर के मजबूत होने और चीन में अपेक्षाकृत सस्ते मूल्यांकन के कारण अमेरिका में बेहतर जोखिम पुरस्कारों के लिए एफपीआई बहिर्वाह को जिम्मेदार ठहराया जा सकता है। एफपीआई के लिए, यह वैश्विक विकास की दिशा, अमेरिकी राष्ट्रपति अपनी नीतियों को कैसे लागू करते हैं, और भारत पर लगाए जाने वाले टैरिफ की सीमा पर प्रतीक्षा करने और देखने की कहानी है।

बाफना ने आगे कहा कि मार्च तक इन कारकों पर स्पष्टता आने की उम्मीद है, “तब तक, एफपीआई अपने दृष्टिकोण में सतर्क रहेंगे।”

एफपीआई का बहिर्प्रवाह बेहतर हुआ ₹1.55 लाख करोड़

वापस लेने के बाद ₹अक्टूबर में भारतीय बाजारों से 1.14 लाख करोड़ रुपये, एफपीआई ने नवंबर में अपनी बिकवाली का सिलसिला जारी रखा और अतिरिक्त पैसा निकाला ₹नवीनतम ट्रेंडलाइन डेटा के अनुसार, 42,000 करोड़। इससे कुल बहिर्प्रवाह आया ₹दो महीने से भी कम समय में 1,56,000 करोड़ रुपये, जो रिकॉर्ड पर लगातार सबसे बड़ी बिक्री का सिलसिला है।

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वीके विजयकुमार ने कहा, “मुख्य रूप से तीन कारकों के कारण एफआईआई ने इतनी बड़ी बिकवाली की। एक है ‘भारत बेचो, चीन खरीदो’ व्यापार। दो, FY25 की आय को लेकर चिंताएँ। तीन, ‘ट्रम्प व्यापार।’ तीनों में से ‘भारत बेचो, चीन खरीदो’ व्यापार ख़त्म हो चुका है। ऐसा प्रतीत होता है कि ट्रम्प व्यापार भी अपने अंतिम चरण पर है क्योंकि अमेरिका में मूल्यांकन उच्च स्तर पर पहुंच गया है।

“इसलिए, भारत में एफआईआई की बिक्री जल्द ही कम होने की संभावना है। इसके अलावा, भारत में बड़े कैप का मूल्यांकन ऊंचे स्तर से नीचे आ गया है। एफआईआई आईटी स्टॉक खरीद रहे हैं, और यह आईटी शेयरों में लचीलापन प्रदान कर रहा है। बैंकिंग स्टॉक एफआईआई की बिकवाली के बावजूद, मुख्य रूप से डीआईआई की खरीदारी के कारण, ये लचीले रहे हैं,” उन्होंने आगे कहा।

अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये मिंट के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से जांच करने की सलाह देते हैं।